科钦斯基
揭露穆迪弊端




【经济日报╱编译／于倩若】

2010.09.27 10:44 am

科钦斯基（Ilya Eric Kolchinsky）本来在信评机构穆迪（Moody's）负责监督次贷债券的评等，2007年全球爆发金融风暴前，他就看出公司的评等模式有问题，并大力抨击。

不过公司给他碰软钉子，不久后他被调到另一个部门，2009年甚至遭停职。今年9月中他对老东家提出告诉，指控穆迪企图损害他的声誉，因他公开批评穆迪的评等模型。

这类诉讼极为少见，令举发人诉讼专家大感惊讶。专门追踪举发人案件的非营利国家举发人中心法律事务主任寇拉品托说：「我们很少看到华尔街和券商人士出面检举，这显示他们缺乏挺身而出的诱因，而且出面对他们可能非常不利。」

华尔街向来不鼓励员工畅所欲言，许多银行要求员工对纠纷进行仲裁而非对簿公堂。离职员工检举老东家在华尔街非常罕见，告密的前员工与华尔街业者对簿公堂的例子更是少之又少。科钦斯基此举是否能起抛砖引玉的效果，各界正密切观察。

科钦斯基点出金融体系的问题，指出「发行者付费评级模式」潜藏利益冲突，这种模式由发售债权证券的银行和借方支付评级费用。他说信评业者为追求获利不惜降低评等标准，也批评穆迪缺乏执行规则所需的资源。

科钦斯基当年负责监督的次级房贷债权担保凭证（CDO）的信用评级，包含信用最差借款人的抵押贷款。许多被穆迪评为AAA级的CDO，后来被发现质量大有问题。科钦斯基过去一年两度赴美国国会作证，表达他对穆迪评级的疑虑。

科钦斯基在诉状中坚称，自从赴国会作证以来，穆迪就不断对媒体放话试图污蔑他，导致他被「民间金融业列入黑名单」。

美国劳工部正在调查他去年遭穆迪停职一事，不过他是针对穆迪过去一年透过媒体发表不实言论损害他名誉一事提告，与停职无关。举例来说，穆迪公开反击他的指控毫无道理，又宣称他并未配合穆迪的调查工作。

科钦斯基2000年进入穆迪，四年后跳槽到雷曼兄弟，来年又回锅穆迪。（取材自纽约时报）


【2010/09/27 经济日报】