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4009 1
2010-10-20
CANSLIM系统中的各项细节指标设计都需要谨慎学习使用。
    首先,说实话,O'NEIL对于大势判断的分析是非常混乱的。配上几幅图表并不能使分析更加清晰。他的主要观点是观察大盘指数涨跌幅度、其他指数对应性、成交量的变化、领涨股的变化。但是,大势的判断真的这样就可以吗?呵呵,当然没有这么简单,否则做股票也不会这么难了。
    但是,他的几个对于判断大势的观点是值得去学习的。比如:观察大盘成交价格和成交量的配合程度(最简单的就是大盘5月12-19日一周成交量创天量,指数却涨幅很小,随后大盘就开始高位的中期震荡);又如观察多个指数间是否出现背离;领涨股是否出现整体的回调,而与大盘指数出现背离等。这些都是观察的几个角度,还需要结合其他一些角度综合起来才能形成对于大盘指数位置的判断。
    其次,CAN的对于基本面要求就不用讨论了。销售量、净利润、净资产收益率、每股现金流量、新的产品服务,各种指标的连续性等等,都是基本的分析要点。但是,注意,O'NEIL的分析前提是这样的:保持良好发展速度一段时间的企业还能继续保持下去。否则,一家连续3年都保持良好发展状态的企业未来就一定会保持下去吗?我还是相信林奇的话:一个行业,一家企业良好发展的一方面,对其不利的因素也在同时累积。关键是看这些逐步累积的不利因素能否被企业所化解。
    比如现阶段的有色金属企业,因为出厂价格大幅上涨,企业的销售量、净利润、现金流等数据都肯定保持良好。高高的利润水平线掩盖了所有的问题。注意,在行业企业向好的时候,不利的因素也在累计:高利润必然刺激新的竞争对手进入进来,现存企业开始大幅扩张产能,忽视在期货上的套期保值,客户由于成本大幅增长而被迫尝试新的替代品,由于利润的大幅增加使得管理层盲目乐观,对于公司内部成本管理开始放松,公司总部和各分公司费用开始超支,公司人员、场地等规模不断扩大。一旦国际大宗商品价格下跌,供过于求的时候,潮水退去,一批裸泳的公司才会真正浮出水面。而前面一切数据良好的有色金属企业会突然利润大幅下降,沦为垃圾企业。有色金属行业重新回到水泥、家电等行业一样。
    所以光从CAN这几个指标出发,你是无法保证你选择的就是个真正高成长的好公司的。
    再次,SLIM这几个技术面指标也是需要谨慎使用。例如:L:市场领涨股,选择RSI>80的底部形态的个股。选择周RSI/日RSI?底部形态怎么定量?52周新高? 又如I:机构投资者的认可,至少10家机构持有,机构投资者不断增加的,有“机智”的基金经理持有的,还要避免过多的机构持有。这里面很多因素不明确:什么叫“机智”?过多机构具体如何判断?如果这么判断,那么茅台的股票早就应该抛弃,因为机构持仓很大。
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2010-10-20 15:52:12
要特别重视:主营收入同比,净利润同比,净资收益率三个指标:

1,主营收入同比大幅增长,判断这个公司生意红火;
2,净利润同比大幅增长,判断这个公司不仅生意红火,而且赚钱;
3,净资收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分比率。极大的区别于销售毛利率。一般而言,连续几年的净资产收益率都高于15%,这个公司的业绩就已经很不错了。
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