作为全球制造业系统非chang为完备的国度之一，我国制造业正在刚强迈向转型晋级，这此中也孕育着家当投资时机。

  对制造业的研究离不kai对供需关系的剖析，xu要端的展望是相对简单的，环境趋向也相对轻易形成一致预期。但现实上对供给端的研究jia倍考验投研水平，xu要长时间的家当研究与蕴蓄堆积，才气进一步校验行业供需的拐点毕竟在何处。

  笔者觉得，从中观行业的维度kai拔，对一些xu要端有较高发展性的高景气家当保持长期跟踪，在供需迎来向上拐点时进行踊跃配置，能获得家当周期向上时龙头企业事迹高速增长的收益；同时，另有高发展行业给予达观预期所带来的估值晋升收益，此中，光伏和新动力车或是此类行业的典范代表。

    光伏行业迎来供需两旺发展款式

  从供给端来看，光伏家当颠簸非常大，扩产与出清都非常快。光伏家当90%的供给都在国内，今年受疫情打击，中小企业面对较大压力；对于光伏行业来说，这也实现了一轮自然的出清，也能够会带来龙头gong司市占率的晋升；跟着后期xu要的慢慢shi放，龙头gong司的事迹弹性有可能获得shi放。从长期来看，光伏发电渗透率目前仍处于个位数，来岁kai始国内正式步入平价时代。与传统动力相比，光伏在老本经济性方面有明显优势，从趋向上来看，会慢慢替代传统化石动力，这也将为行业总装机容量带来较大增长空间。

  从xu要端来看，环境趋向xu要，特别是国外xu要，与终端组件产品费用有显著负关联性，且反馈滞后。终端组件费用在经历了昨年行业供给端费用角逐以及今年疫情打击的布景下，下降40%以上，国外xu要大约率会被引发。另外，国外疫情对经济打击较大，泰西急迫xu要推出一系列经济刺激决策，这些经济刺激决策以新基建为主，有较大比例投向新动力ping台（包含电动车、光伏）。因此，预计跟着国外疫情慢慢获得掌握，国外光伏xu要会慢慢走强。再把眼光看回国内，目前环境趋向xu要暂时更依附于政策刺激，今年政策层面对光伏行业有了明显的呵护，一系列竞价平价项目保证了这两年的装机。

  xu要催生新动力汽车家当拐点

  即便是在目前 股票行情 的经济环境下，特斯拉的发展仍旧胜过了环境趋向预期。据打听，特斯拉的正向研发ping台根基曾经成型，这是他们焦点的角逐力，有了这个ping台，车辆可以定期自动更新，实现所谓的“空中晋级”。对于特斯拉非常紧张的转折点是国产化后老本大幅下降推进车型贬价，打击了同级外传统燃油车的xu要。

  除了特斯拉，下半年还会看到大众等传统车企密集上市正向研发ping台车型，这些新车型的上市，会进一步丰富消费者的选定，从而带来销量的晋升。从国外环境趋向来看，欧洲一季度电动车销量实现了200%以上的增长，二季度欧洲疫情非常紧张的时期，传统车销量下滑40%，电动车仍旧保持增长。进入7月，德国、意大利电动车环比实现40%以上增长，同比回到200%的增速。欧洲的电动车渗透率在快速晋升，一方面是政策刺激，另一方面是车型供给的丰富，越来越多的“特斯拉”可供选定。从国内环境趋向来看，2015年，国内新动力车根基都限于to B的出租运营等政策性环境趋向；时至本日，我们明显看到路面上新动力车越来越多，蔚来、理想、小peng等品牌也正在发展。

  前段时间有人戏言说，“当今买燃油车即是买诺基亚”，若根据这个比喻来说，辣么特斯拉就相配因而苹果；既然有苹果，国内还会有“华为”、“OPPO”、“vivo”发展起来。下半年跟着这些优质车型的连续上市，有可能带来全部电动化大家当趋向的行业拐点，新动力车家当链也会迎来新的增长时机，一大量具备guo际角逐力的企业将会伴随家当的发展迈向市值新高度。