4月以来，大宗商品及A股市场同步迎来连续上涨行情，A股涨幅更为显著。

　　研究人士指出，复盘历史上的流动性宽松周期与经济修复周期，“流动性溢价+经济修复”的组合下，大宗商品与权益资产往往同步迎来拐点，另一个显著特征则是大宗商品领跑效应突出。

　　相对权益资产而言，稍显落后的大宗商品会否后来居上，成为领涨选手？

　　4月之后，大宗商品进入上涨通道，4-7月，文华商品指数连续四个月月线收涨，涨幅分别为2.78%、3.95%、1.44%、4.21%。几乎同期，作为权益资产的A股迎来了长达4个多月的上涨。数据显示，4-7月，上证指数月度涨幅分别报3.99%、-0.27%、4.64%、10.90%。

　　同样是反弹行情，从涨幅来看，A股似乎更“香”。但进入8月后，商品走势总体强于A股，8月以来，文华商品指数反弹了0.85%，同期A股涨幅为0.32%。


　　值得一提的是，央行近期公布的数据显示，7月M1增速回升至6.9%，而M2增速回落，意味着两者剪刀差收窄。大财配资认为，剪刀差缩小或提示我们实体经济投资需求在增强。

　　复盘历史上的流动性宽松周期与经济修复周期，“流动性溢价+经济修复”的组合下大宗商品将领跑大类资产。目前各国政策应对与经济表现符合上述特征。

　　“叠加刺激效应弱化、修复节奏错位、逆全球化的新属性，本轮修复周期可能会较快走完，幅度也受到一定影响。但三、四季度全球风险市场牛市基调仍在，只是悄然向区域性、品种结构性转变，大宗商品即将‘崛起’。量化宽松成为主要货币工具后，大宗商品相对权益的走势将类似于2009-2011年的先苦后甜。”

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