等额本息余款复利率与全额全款计息单利

                         于德浩

                       2020.8.22

对于资金的借贷利息，有两种说法。正规银行的利率是指年化利息率，余款复利计息；而小额贷款公司金融机构放款，一般是指的全额全款计息单利。

比方说，银行的公积金房贷，年利息率（复利）4%；若贷款100万元，十年还清，等额本息120期；那么每月还款就是10124元。其中累计支付利息21.5万元，还款总额是121.5万元。这是等额本息还款计算器的结果。 等额本息计算公式，M=A*r/(1-(1+r)^(-n))。这里，A=1000000元，r=0.04/12，n=120；所以，M=10125元。

若100万元贷款是较高的年利息率16%，那么每月还款16751元，累计本息201万元。若是年利息率13%，等额本息每月还款1.5万元，本息合计180万元。若是年24%，每月还款2.2万元，本息合计265万元。

若按照小额贷款公司金融机构的说法。 月息1分（1%），贷款100万本金就是一年12万利息，十年就是120万利息，本息总计就是100+120=220万。 这样吧，月息不大到1分2厘（1.17%），凑个整；一个月平均还款2万元，总计十年就是240万元。

根据最近2020.8.20日的消息，中国最高人民法院宣布民间借贷司法保护上限是一年期贷款市场报价利率（LPR）的4倍标准。当前的LPR是年3.85%，这个4倍标准就是最高不超过年15.4%。这比以前的4到6倍银行贷款基准利率上限的24%或36%大幅下降。

当前的市场贷款利息率是什么情形呢？ 银行信用卡消费贷款，日息万分之五（年化利息率18%）。若贷款20万元，3年36期，等额本息每月还款7230元。 若是年24%，就是7846元；若是年36%，就是9160元；若是年48%，就是10577元。

当前小额贷款公司金融机构放款的资金价格。月息1分，20万元本金就是一年2.4万元利息，三年就是7.2万利息，总计本息是27.2万元，平均每月还款272000/36=7556元。这略小于年化复利24%，约是年21%。就是说，金融贷款机构口中的放款月息1分，实际大约是2倍的关系，年化约24%。

就当前实际市场案例来看，只有资质很好的客户才能享有“月息1分”，相当于年24%；一般客户是“月息1分5”，相当于年36%；而高风险客户是“月息2分”，相当于年48%利息率。即使愿意接受年50%的如此高利贷，很多中小微企业主依然被拒之门外。

从一般意义上讲，经济学上的投资收益率或者说平均利润率大约是年10%。所以，如果融资成本是20%，那么就意味着要大幅亏损。可是，就实际问题来言，我们要考虑边界条件。如果贷款是巨额的100亿，用于生产经营投资，那么这个利息率大约就是年5%，普通的债券利息率。但若只是小额的100万元以下贷款，年50%以下还真不算是昂贵的无法接受。

我举个例子。一个人，个体户贷款100万元启动资金，开一个小饭店；一年他大约能有100万的纯收入。当然，他很辛苦。开饭店，起早贪黑，既当店长又当伙计，还是厨师、采购，会计出纳等等。就他个人来言，若真有人借给他100万元收取年50%的利息，让他开饭店创业，他肯定很乐意并感谢这个金主。

按照正常预估情形，他第一年借入100万元启动资金，当年收入60万元，归还利息50万元，一年生活消费开支10万元；第二年收入100万元，归还利息50万元；第三年收入120万元，归还利息50万元；第五年还清。也就是，五年以后，个体户拥有了一个饭店资产，估值约100万元；他还有约（60-50-10）+（100-50-10）+（120-50-10）+（120-50-10）+（120-150-10）=120万元的净流动资金。这就是一个有技能、愿意吃苦、愿意承担经营失败风险的普通工人，从无产阶层跃迁到了中产阶层。

而对于出钱的金主，也从100万元资本，五年以后，变成350万元，这个年50%的收益率要大大高于平均市场利润率年10%。实际上，他承担了合伙人的风险，这就是合作共赢。