请教一道财务题 - 经管之家

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收藏 2010-11-12

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1、生猪饲养公司打算开一新项目，该项目要利用企业现有仓库，该仓库现出租给另一家企业，下一年租金为100000元，此后租金可望与通货膨胀率同步增长，年增长率为4%，除仓库的占用，估计尚需对厂房及设施投资120万，这笔费用可以10年直线折旧，但生猪公司打算在第8年初，终止该项目，厂房及设备以400000元的价格卖出，最后项目要求对营运资本初始投资350000元，从1-7年里，预计营运资本为销售额的10%。

生猪饲料的销售额在第一年可达到420万元，此后的销售额预计年增长5%,生产成本预计为销售额的90%，利润所得税率为35%，资本成本为12%。

问该项目的净现值。
这道题的答案是8.57万，我怎么算NPV都是负的。。。不知道我错在哪里了。。

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2010-11-12 15:29:00

怎么表格传上去都变成那样了。。还是截个图吧，点一下图片可以看大图

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2010-11-13 09:03:32

没人回答吗，自己先顶一下

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2010-11-17 20:24:03

折旧抵税，你考虑了吗？

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wjqgenius

2010-11-17 21:20:56

不是折旧的问题
如果是的话那么他的净现值还得更小。。。。

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2010-11-17 21:33:46

5# wjqgenius
他少考虑了一年，把第八年的加上

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vaston

2010-11-17 21:33:59

鄙人觉得不应考虑机会成本，即仓库租金的减少。

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2010-11-17 21:37:48

6# hedapeng
如题应该计算1--8年的，而楼主只计算到第七年，这是问题的关键。

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2010-11-25 12:43:07

8# hedapeng 没有第八年，第八年初就是第7年底

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温爱艳

2010-11-25 17:34:26

重新核算下那个成本

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zyx98

2010-11-25 21:05:23

机会成本不应该算

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eeeccc1983

2010-11-25 21:56:21

43.5 是从哪来的数

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2010-11-25 22:26:52

考虑了残值抵税吗？

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systemok

2010-11-26 08:44:36

两个问题：1、残值净值有误，应为40-（40-36）*.35；2、表格中计算的NPV过程未列出。值。题目中要示的净现值应将每年的现金净流入按资金成本折现。是不是资金成本答案按10%计而题目是12%？这种错误比常见。我没验算，只是从楼主表格中发现的问题，结果应该比楼主的还小，大家再算算？至于答案就放一边吧。

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2010-11-28 20:20:30

14# systemok
设备残值的确是我算错了。。当时不知道怎么想的怎么会得出来43.5...

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2010-11-29 14:45:01

布雷利，公司财务原理一书原题，楼主可以参考一下

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2010-11-29 16:39:30

16# hedapeng
兄弟给个链接吧。。。或者直接指出来我哪错了。。。做不出来这题我不甘心啊。。

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2010-11-30 17:44:50

求正确答案！

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paul_h

2010-11-30 21:59:01

楼上都不对哦。生产成本中本身就包含了折旧，楼主在计算利润时又扣除了折旧，相当于成本中有2次折旧了，明白了吗？

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paul_h

2010-11-30 22:07:10

楼主，生产成本中已经含有折旧了，楼主在计算EBIT时又减了一次折旧，总共减了2次折旧，利润下降啦！！！以第二期为例：销售额420万，生产成本378万，利润总额应该是42万，净利润27.3万，OCF=27.3+12=39.3万，总现金流=39.3-17=22.3万。

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2010-12-1 09:39:08

[b] [url=生产成本中会含有折旧？不会吧？匪夷所思

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paul_h

2010-12-1 12:13:31

三个成本项目组成了生产成本：直接材料、直接人工、制造费用。制造费用里就已经含折旧了。楼上匪夷所思之事一定很多吧？

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haonan105

2010-12-1 13:13:26

厂房设备卖出的钱呢？

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2010-12-1 22:42:57

答案已经更新

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2010-12-1 22:57:43

疑问只有一个，为什么答案里把租金放在了经营现金流的计算里？它不是应该属于资本现金流里面的吗？

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