求助：IS-LM-BP模型的问题

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收藏 2010-11-25

各位师哥师姐，我在看IS-LM-BP模型时关于政策效果的分析上有两个问题一直很困扰。请各位指点迷津啊！
问题一：BP比LM陡峭的浮动汇率下，积极的财政政策是怎么传导以至于出现汇率上升本币贬值的呢。
一般来说积极的财政政策会引起利率上升汇率下降才对啊。这个很困惑啊

问题二：固定汇率情况下，为什么积极的财政政策可以最终使国际收支出现顺差呢（假设LM更陡峭）。
高版的解释是当局会购买外汇抑制升值压力，但当局这样操作下LM也该动才对啊这样的顺差是如何出现的呢？

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zivengloria

2010-11-26 00:27:54

先mark一下这个问题很好明晚自习回来解答先睡了祝楼主考研成功

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smilee2010

2010-11-26 00:42:07

第一问，IS右移后IS-LM交点位于BP下方，表示国内利率低于国际利率，于是资本外流，出现赤字，本币贬值；
第二问，IS右移后IS-LM交点位于BP上方，表示国内利率高于国际利率，于是资本内流，出现顺差。

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0zero0

2010-11-26 21:44:23

听君一席话我茅塞顿开啊，第一个问题谢谢了啊。
对于第二个问题可能我表述上出现问题，我的本意是在固定汇率下，既然当局在外汇市场上对冲操作了
为什么顺差能得以维持，或者说为什么LM不移动呢？

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smilee2010

2010-11-27 13:34:53

4# 0zero0
你可能有一些概念没弄清，本币面临升值时，当局只是在外汇市场上增加本币供给以稳定汇率，并非对外投资，其结果是积累了大量的外汇储备，就像中国为了稳定人民币对美元汇率而积累了大量美元外汇(实际上是操纵汇率)；而本国市场内的LM曲线则不受影响

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0zero0

2010-11-27 22:47:03

5# smilee2010
我讲的对冲就是在外汇市场上供给本币并不是要对外投资。而当局发行的货币肯定是会留回国内市场吧（除非隔离）
而你用中国这个例子我觉得有点不对，就因为对美顺差太大为了维持汇率人行才发行了大量的人民币而这应该也是
国内流动性过剩的一大原因吧

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nankaidwl

2010-11-27 22:54:31

4# 0zero0
你的思路是对的。事实上在固定汇率制的情况下，只要存在国际收支顺差（货币有升值压力），
央行为了稳定汇率必然要抛本币，造成基础货币投放，LM右移→直到顺差消除，达到新的平衡。
高的上感觉只讲了一半。这个问题在南开大学版的《国际金融》，克鲁格曼的《国际经济学》上都有讲，如上所说。

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0zero0

2010-11-27 22:58:10

2# zivengloria
兄台，小弟还在期待你的解惑呢！

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smilee2010

2010-11-28 13:13:35

6# 0zero0
如果从中长期来考虑，外汇市场上卖出的本币回流，使得国内的货币供给增加，从而国内利率下降，顺差减少。
但高老的书只是西经的初级教材，又没必要深入的讨论这个问题；如果你要更深入的讨论这个问题也没必要死扣高老的初级教材;
我举例子也有些不妥，中国的顺差主要是因为内需不足和产能过剩，不是因为国内利率高于国家利率；我只是想说明为了稳定汇率可能造会成积累大量外汇储备

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peng1215

2010-11-28 22:03:36

3# smilee2010
不同意你的看法。第一个问题。积极的财政政策导致两个结果，一是利率上升，二是国民收入增加。BP曲线比较陡峭意味着资本的流动性比较差。因此利率上升导致流入的资本比较少。因而对本币的需求较少。同时由于国民收入的增加导致进口的增加，从而对外汇需求增多。两者对比的结果是对外汇的需求增多。从而导致本币贬值，汇率上升。从而会促进出口，从而使IS进一步右移。
第二个问题。短期来看，利率上升，资本流入的幅度大于增加进口需要的资本，从而出现顺差。长期来看，央行为维持汇率势必抛出本币，吸收外币以维持汇率。重新达到国际收支平衡。

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0zero0

2010-11-28 23:35:54

9# smilee2010
我也觉得可能有点死扣了，不过我要是不把它稍微搞透点我怕应试的时候会很混乱。
还是谢谢你啊。

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0zero0

2010-11-28 23:40:42

10# peng1215
我觉得你对第一个问题的解答是正确的，谢谢啊。
那第二个问题该如何应对啊？老高的应该说的是不论长短期的。

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evastella

2010-12-4 20:50:42

mark 一下我也得考虑考虑

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tianjuhao

2010-12-6 11:34:41

高的书实在不敢恭维，关于这个模型姜波克的那本高教版的国际金融上有很好的阐述，很详细

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