新能源

新增长带来新机遇

光伏板块方面，欧洲补贴政策下调，今年的火爆局面无法再现，需求趋缓和供给扩张使部分厂商面临考验。但新兴市场的崛起、成本的下降和长期不变的增长趋势让市场仍然对行业保持信心。分析人士认为，与太阳能相关的个股将会受益，主要有南玻A、乐山电力、川投能源、力诺太阳、特变电工、航天机电、江苏阳光、天威保变、方兴科技、新华光、通威股份、精功科技、孚日股份、中环股份、拓日新能等。

风电方面，风机市场份额将进一步整合，产品均价亦持续下滑，规模较小企业面临更大挑战。陆上风机增速趋缓，但海上风电或带来新的机遇。分析人士认为，未来关注行业龙头、具有大容量风机生产能力以及与电力集团关系密切的风机厂商。主要受益股为，东方电气、长征电气、中科三环、华仪电气、湘电股份、天奇股份、中材科技、天马股份、方圆支承、金风科技、银星能源等。

核电板块方面，核电成为“十二五”规划加快推进的重点，且对核电装机容量的调整超出市场预期，未来10年增长明确。分析人士认为，可能会很快出现核电招标高峰，且规模化水平提升以及国产化率的提升都将使核电设备行业受益。东方电气、上海电气、烟台冰轮、哈空调、奥特迅、中核科技、沃尔核材等将会从中受益。

新能源汽车方面，11月24日，科技部网站刊登一则消息，财政部、科技部、工业和信息化部、发展改革委等四部门共同在北京市组织召开了“北京市私人购买新能源汽车补贴试点实施方案”论证会，会上通过了该方案。业内人士认为，新能源汽车上升为国家战略高度之后，在北京推广新能源汽车将在全国形成良好的示范效应，很快重庆、武汉也将陆续成为试点城市，新能源汽车产业化大幕徐徐拉开，相关上市公司湘潭电化、德赛电池、杉杉股份、包钢稀土、中信国安、厦门钨业、科力远、中炬高新等将直接受益。

智能电网

将出现爆发式增长

2010 年1-10月，全国电网投资2249亿元，同比下降7.8%，主要原因是智能电网规划未确定，导致投资减速。上海证券预计2011年全国电网投资3750亿元，同比增长25%，其中智能化部分投资同比增长31%以上。2011年配电网自动化系统、用电信息采集系统及终端设备、电动汽车充电设备建设的增长速度将超过市场现有预期。在电网总部负责的环节，2011年智能变电站、在线监测将出现爆发式增长，其次是柔性输电。

综合考虑成长性、产品技术壁垒和市场容量，分析人士认为智能变电站、配电网自动化是2011年最值得关注的行业，此外，柔性输电设备、电动汽车充电设施行业增长也较快。智能电网是龙头企业的盛宴，建议重点关注上述行业细分龙头企业，如国电南自、国电南瑞、理工监测、积成电子、荣信股份、森源电气等公司。

建筑节能

发展潜力巨大

我国建筑节能潜力巨大，从政策导向看，建筑节能产品受政策推动，对各种产品给予了不同的支持力度，有利于保障建筑节能产品的市场。从盈利能力来说，建筑节能产品作为新产品替代原先的不节能产品，处于市场开拓阶段，具有更高的毛利率。目前，市场确定和自身竞争力确定的依次是low-e玻璃、保温墙体材料、石膏板、节能幕墙。比较几种产品的毛利率看，low-e玻璃的毛利率最高，光伏建筑、石膏板其次。

世博会上的建筑材料和技术，往往都标志着一个时代的最高水平，也预示了下一个时代的方向。结合近年来的趋势，我们看到随着人们环保节能意识的增强以及各国对环保节能材料推广的政策引导和扶持，受益最多的就是建筑用生态环境材料。基于其独特的功能特性，环保节能材料已经成为建材领域中最具潜力的生力军。

分析人士认为世博会的举行将把这种“节能就是低碳”的建筑理念进行一次更好的传播和示范，对相关行业起到催化剂的效果。节能灯及元器件方面可关注,佛山照明、雪莱特、浙江阳光、飞乐音响、方大集团、联创光电、三安光电、士兰微、法拉电子、长电科技。节能材料方面可关注,烟台万华、红宝丽、鲁阳股份、双良股份、海螺型材。智能建筑及其他可关注,泰豪科技、延华智能、中航三鑫。

环保行业

年均增速20%

近期传来《节能环保产业发展规划》已获国务院批准的消息，该规划分为节能产业、环保产业以及资源的循环利用三个方面，预计我国环保业“十二五”期间投资额将超过3万亿元，环保产业将在未来较长时间内保持年均15%-20%的增长速度。在节能产业方面，主要方向是发展高效节能技术和装备，包括锅炉窑炉、电机及拖动设备、余热余压利用装备、节能监测技术和装备，重点示范推广稀土永磁无铁芯电机、基于吸收式换热的新型热电联产集中供热技术等。

同时，《规划》中亦关注推广高效节能产品及推动节能服务产业的发展。《规划》将推动节能服务公司为用能单位提供节能诊断、设计、融资、改造、运行等一揽子服务，并以节能效益分享方式回收投资的市场化节能服务模式。而在环保产业方面，《规划》提出发展先进环保技术和装备，包括污水、垃圾处理，脱硫脱硝，高浓度有机废水治理等。

分析人士认为，未来与节能环保相关的财税、金融扶持政策将陆续出台，尤其是税收优惠方面，电机节能、余热发电、热电联产等相关设备制造及节能服务提供者将获得良好的发展机遇。具体到上市公司可关注，脱硫脱销除尘方面，龙净环保、菲达环保、东湖高新、凯迪电力、众合机电、九龙电力。固废处理方面，合加资源、南海发展、城投控股。污水处理方面，首创股份、武汉控股、南海发展、洪城水业、城投控股、创业环保、中原环保、中山公用、蓝星清洗、合加资源、国中水务。

森林碳汇

政策导航催生投资热点

所谓森林碳汇，是指森林植物吸收大气中的二氧化碳并将其固定在植被或土壤中，从而减少该气体在大气中的浓度。森林是陆地生态系统中最大的碳库，在降低大气中温室气体浓度、减缓全球气候变暖中，具有十分重要的独特作用。扩大森林覆盖面积是未来30—50年经济可行、成本较低的重要减缓措施。许多国家和国际组织都在积极利用森林碳汇应对气候变化。

在我国，已制定并实施了《应对气候变化国家方案》。有关方面也曾明确表示，今后将把应对气候变化纳入经济社会发展规划，并继续采取强有力的措施。这些措施就包括，大力增加森林碳汇，争取到2020年森林面积比2005年增加四千万公顷，森林蓄积量比2005年增加十三亿立方米。

在去年召开的哥本哈根会议上，林业成为唯一有突破的领域。各国表示将通过REDD+（减少森林砍伐和退化）、发达国家300亿美元经济援助以及碳排放交易等机制，加快世界森林资源保护，特别是对发展中国家滥砍滥伐现象加以制约。

分析人士认为，在提倡低碳的情况下，未来林业主要受益于碳交易，具体而言，一方面，碳交易将使木材价格有所上升，另一方面，碳交易将改变林业企业回报方式。永安林业、景谷林业、吉林森工、深国商、威华股份等将会从中直接受益。