欧洲主权债务危机自08年以来有蔓延深化的趋势，希腊爆发危机以来，爱尔兰、西班牙等国家也在危机边缘。美国著名的经济史学家查尔斯·P.金德尔伯格(Charles Kindleberger)在其名著《世界经济霸权1500-1990》中曾意味深长的说，一个国家的经济最重要的就是要有“生产性”，历史上的经济霸权大多经历了从“生产性”到“非生产性”的转变，这就使得霸权国家有了生命周期性质，从而无法逃脱由盛到衰的宿命。
　　这种“生产性”不仅是霸权国家盛衰的重要基础，也是一般国家经济繁荣与衰退的基础。欧洲国家的主权债务危机有其历史、体制和自身的原因，但最根本的原因是这些国家的经济失去了“生产性”。
　　以希腊为例。作为欧盟援助计划的主要受益国，希腊曾在2003年至2007年经济快速增长，平均年增长率达到4%。高增长主要来自于财政和经常项目的双赤字以及加入欧元区后更容易获得廉价的贷款带来的基础设施建设的拉动以及信贷消费。但是，金融危机严重影响居民消费，导致经济下滑，货币高估使得出口始终较差，而没有灵活的货币政策，**不得不依靠大量投资和消费拉动经济，赤字不断累积。赤字与出口下滑的恶性循环最终使得希腊的主权信用风险逐步积累，并在本次经济危机中完全暴露出来。据分析，希腊仅仅是欧洲主权债务危机的序幕，爱尔兰的经济总量是希腊的2-3倍，现在也面临同样的问题。
       美国国家资产负债表也长期存在不平衡问题，而且部分年份是严重不平衡，美国经济是西方资本主义经济中较早从实体经济过渡到虚拟经济的经济体，美国经济长期依靠消费和投资拉动，**赤字也不断上升，所有这些症状都和当前欧洲主权债务危机国家状况相似，美国是否也会面临主权债务危机？如果美国**破产，那么谁还能救的了美国？