改革开放大致可分成两阶段，第一阶段是从1978至1990年代中期，其核心是给老百姓选择生产什么、到哪里卖、如何卖的自由，包括劳动力市场与创业市场上的自由，那是从计划到市场的“市场化”阶段。1990年代中期开始，特别是1998年之后的阶段，可以概括为“资本化”时期，就是让企业资产(包括有形资产和未来收入流)、土地和各类自然资源、劳动者未来收入流，都可通过产权化、证券化或者金融票据化转变成流通的资本，把死资产和未来收入流变成随时能变现、变成可以花的钱。一个国家已经资本化或者能够被资本化的财产和未来收入流越多，它的“钱”自然就越多。

我自己理解的话，这个资本化程度并不是一个比率，和财务上的资本化率还是有一定差异的。这里的市场资本化程度是指市场的发达程度吧。最近看了一篇文章《法律、股权结构对证券市场参与影响的实证研究》，一国证券市场资本化程度与参与率之间有正相关关系，文中指出，在总体上,参与率较高的国家拥有较为发达的证券市场。

不知道这样说能不能回答你的问题呢

可以这么认为吧。

谢谢，受教了

学习了