1．资产完全替代的情况下
央行出售国内资产——货币供给减少——国内利率上升，（为了维持利率平价，从而）——本币升值
央行出售国内资产同时购买国外资产进行冲销——货币供给不变——利率不变，汇率不变
2．资产不完全替代的情况下
央行出售国内资产——货币供给减少——国内利率上升，风险补偿要求上升（因为市场持有的国内资产增加了，从而增加了汇率风险）（为了维持利率平价，从而）——对汇率的影响不确定
央行出售国内资产同时购买国外资产进行冲销——货币供给不变——国内利率不变，风险补偿要求上升（因为市场持有的国内资产增加了，从而增加了汇率风险）（为了维持利率平价，从而）——本币贬值——所以说，当央行购买国外资产进行冲销时，向市场传达了本币贬值的信号
PS:本来是自己不懂，想发帖问的，结果写着写着就懂了，索性发出来，这样和我有同样问题的同学就轻松些啦~~~（如果思路有错还请高手指正）