观点：经济景气度持续回升以及流动性合理充裕下：股市行情中市场中期向好趋势的逻辑并未发生改变，近期市场的调整仅是阶段性的洗盘。短期看，多板块回升以及资金面回笼之际，市场调整接近尾声，但双节临近，市场成交萎缩，节前或难有较大的变盘，建议持仓观望的同时，逢低适当进行低吸和加仓。

　　没有太多的意外，国庆节前最后几日，市场以低迷的成交和震荡的表现收尾，也再次对历史的规律进行了验证。不过，既然说到历史，我们回顾了近10年来国庆节前最后一个交易日以及节后首个交易日的表现，有一个小小的发现。

　　过去十年，节前总体是缩量，而且节后首日上涨概率超过80%，多数情况跳空高开，而如果节前成交极度萎缩（达到阶段最高成交的30%-40%基本调整结束）。当前两市成交极度萎缩达5000亿出头（7月7日最高成交近1.8万亿），萎缩至阶段最高成交30%-40%水平，节后也很容易出现跳空上行。

　　所，结合此前基本面的支撑以及市场和资金面的回缓，市场节后出现回暖的概率大增，建议投资者继续逢低低吸，挖掘节后的“红包”。

　　而说到节后的“红包”，我们认为，多方提振下，节后或有如下几类“大红包”？

　　1、基本面上，经济景气度加速回暖

　此前，中国银行研究院发布的《2020年第四季度经济金融展望报告》(3.200，0.00，0.00%)称，中国经济将在第二季度V型反弹的基础上继续上升，预计第三季度GDP增速可能在5.1%左右，比第二季度高1.9个百分点，第四季度GDP增速可能升至5.6%。此前，国务院还提到，第三季度的增速将明显快于第二季度。

　　经济景气度的快速回升，对于周期类标的是正向的提振，无论是估值的修复还是补涨的需求，都显得合情合理，最主要的是，当前的性价比较高，比较适合仓位配置；

　　2、行业上，三季报预喜行业受益

　　早前，中国银行(3.200,0.00,0.00%)研究机构发布了《2020年四季度经济金融展望报告》，报告指出，中国经济将在二季度 V型反弹的基础上继续增长，预计第三季度 GDP增长率约为5.1%，比第二季度提高1.9个百分点，而第四季度增长率可能达到5.6%。而且之前国新办也提到，当季第三季度增长速度将明显高于第二季度。

　　历来，季报的炒作都是没有缺少过的，对于半年报业绩良好的标的，在三季度预告持续向好下，可重点关注，短期对股价的提振是大概率事件。

　　3、其他机会上，资金回暖下成长股的机遇

　　911前一周，机构基金通过ETF进入股市。上周指数持续回调期间，公募和私募持仓增加，逆势“抄底”。从干预部门来看，技术和消费者占大多数。也就是说，机构基金依然看好节后市场，持续调整后，相对充分调整的技术和部分消费品种，或者机构基金继续关注的对象，也是投资者可以继续追踪的对象。

　　在911之前的一周，机构资金借道 ETF进入了股市。和上周一样，指数持续回调过程中，公募及私募仓位增加，逆势“抄底”，而从介入板块来看，科技及消费板块占主导地位。这就是说，机构资金对于节后行情还是比较乐观的，并且在经历了连续的调整之后，之前调整相对充分的科技以及一些消费品种，或者机构资金继续关注的对象，也都是投资者可以继续跟踪的标的。