中国宏观经济年度预测报告:2011“软着陆”,增速回稳,通胀回落,转型加速

研究机构：民生证券 分析师： 滕泰，郝大明 ... 撰写日期：2010年12月14日

字体[ 大 中 小 ]

[url=]阅读全文：[/url]   35页 | 1752KB

    从订单、库存、汽车和商品房销售、新开工投资项目、M1增速、经济景气指数等先行指标看,我国经济同比增速将继续回落,预计明年二季度实现“软着陆”。
    上半年增长8.9%,下半年9.5%,全年9.2%。
    2011年上半年将是刺激政策的最后消化期。受货币紧缩、四万亿投资退出、商品房和汽车销售减速等因素影响,预测2011年上半年GDP同比增速将回落到8.9%附近企稳,下半年回升到9.5%,全年9.2%。
    金融伸缩对经济增长影响偏负。
    预测2011年我国人民币新增信贷在6.5-7.0万亿元之间,信贷紧缩对经济增长的影响为负,房价趋于稳定,房地产市场对经济增长的影响中性,股市上涨,对经济增长的影响正面,综合来看,金融伸缩对GDP增速的影响总体偏负。
    CPI两阶段回落。
    近期市场颇为关注的通胀压力将随着供给增加、经济减速、预期好转和宏观调控在明年春节后部分缓解,明年下半年有效缓解。预测2011年上半年CPI同比上涨3.9%,下半年3.0%,全年3.5%。
    转型加速,下半年步入新周期。
    2010年房地产调控和节能减排开启加速转型新时期。2011年劳动力、资源、土地等要素制约经济较快增长。我国成为全球再平衡的焦点,这将抑制出口增长。2011年我国转型将加速,着力点是促进消费,促进中西部发展和大力发展战略性新兴产业。