jackma 发表于 2010-12-18 17:00
央行口头上加息担心影响经济增长和吸引热钱，完全是胡说八道。现在经济增速这么高，正应该降温。如果现在不降温，等到明年中经济增速真正回落时通胀又达到高点，那才是把中国推入滞涨的火坑。热钱也是鬼话，扣除热钱流入成本和风险，热钱绝不可能躺在银行中，仅仅赚几个点的升值和利差就满足的，必定是在资本市场和资产市场翻云覆雨，加息才能把这些泡沫打下去，才能真正打击热钱。

jackma 发表于 2010-12-18 17:00 央行口头上加息担心影响经济增长和吸引热钱，完全是胡说八道。现在经济增速这么高，正应该降温。如果现在不降温，等到明年中经济增速真正回落时通胀又达到高点，那才是把中国推入滞涨的火坑。热钱也是鬼话，扣除热钱流入成本和风险，热钱绝不可能躺在银行中，仅仅赚几个点的升值和利差就满足的，必定是在资本市场和资产市场翻云覆雨，加息才能把这些泡沫打下去，才能真正打击热钱。

sungmoo 发表于 2010-12-18 17:45

jackma 发表于 2010-12-18 17:00 央行口头上加息担心影响经济增长和吸引热钱，完全是胡说八道。现在经济增速这么高，正应该降温。如果现在不降温，等到明年中经济增速真正回落时通胀又达到高点，那才是把中国推入滞涨的火坑。热钱也是鬼话，扣除热钱流入成本和风险，热钱绝不可能躺在银行中，仅仅赚几个点的升值和利差就满足的，必定是在资本市场和资产市场翻云覆雨，加息才能把这些泡沫打下去，才能真正打击热钱。

那么，

（1）加息，应该加多少呢？

（2）加息打击（热钱炒作的）资产泡沫的具体机制是什么呢？

（3）加息后人民币升值（比如相对于美元）压力是否更大呢？（升值是否正合乎热钱的目标和味口？）

glin 发表于 2010-12-18 19:17
问题是，我们宏观经济政策的目标不是单一性的，不是仅仅只要通胀水平不高就足够了，还要经济增长、充分就业。

jackma 发表于 2010-12-18 23:01 2.加息后资本成本升高，炒作成本就上升了，资产价格必定下降，这和加息打击股市楼市是一样道理

jackma 发表于 2010-12-18 23:01 3.政治层面的升值压力没啥影响，经济层面的说到底还是热钱问题，打击热钱就没事了。

jackma 发表于 2010-12-18 23:01 其实现在印度，巴西的利率比人民币高得多，兑美元也维持升值趋势，资本账户还开放，热钱要炒也会去印度巴西炒，中国吸引力小得多

sungmoo 发表于 2010-12-19 09:14

jackma 发表于 2010-12-18 23:01 2.加息后资本成本升高，炒作成本就上升了，资产价格必定下降，这和加息打击股市楼市是一样道理

这里“成本升高的资本”，是否也包括热钱？不妨说加息确实可以打击国内股市与楼市，但是，如此热钱可否利用加息预期来获利呢？（比如，热钱可否通过看多人民币，同时看空中国股市与楼市来获利？）

sungmoo 发表于 2010-12-19 09:17

jackma 发表于 2010-12-18 23:01 3.政治层面的升值压力没啥影响，经济层面的说到底还是热钱问题，打击热钱就没事了。

个人以为，加息与升值，政治层面的因素可能更大一些（当然，政治与经济也不可能分家）。

同意“打击热钱”是重要问题。问题是，当前形势下打击热钱的有效手段有哪些呢？

（仅供探讨）

sungmoo 发表于 2010-12-19 09:28

jackma 发表于 2010-12-18 23:01 其实现在印度，巴西的利率比人民币高得多，兑美元也维持升值趋势，资本账户还开放，热钱要炒也会去印度巴西炒，中国吸引力小得多

个人感觉（当然未必正确），热钱炒中国因素（比如利率与汇率，手法上让人民币先升后贬），其中的吸引力并不小。当然，这种吸引力也是长期积累的问题。

jackma 发表于 2010-12-19 10:49

sungmoo 发表于 2010-12-19 09:17 个人以为，加息与升值，政治层面的因素可能更大一些（当然，政治与经济也不可能分家）。

我也认为政治层面因素是更大，但正是政治层面因素与加息关系不大，所以加息与升值关系反而较弱。

jackma 发表于 2010-12-19 10:41 中国金融市场还没有开放到那个程度，没有太多的衍生工具，做空股市楼市很难的。理论上不是不能做到，实际操作成本非常高。不要太高估热钱的能力，在中国，最大的庄家只能是**。A股从6000点跌下来时，一大堆qfii资金也全部被圈了进去

jackma 发表于 2010-12-19 10:54 中国不是东南亚那些小国，外汇储备这么多，经济规模这么大，**力量这么强，热钱没那么大能量的。玩大了中国可以自己改规则，把热钱冻结起来都不是不行。

sungmoo 发表于 2010-12-19 12:53

jackma 发表于 2010-12-19 10:41 中国金融市场还没有开放到那个程度，没有太多的衍生工具，做空股市楼市很难的。理论上不是不能做到，实际操作成本非常高。不要太高估热钱的能力，在中国，最大的庄家只能是**。A股从6000点跌下来时，一大堆qfii资金也全部被圈了进去

如果加息真地可以打压股市与楼市，热钱不需要前期“做空”，只需静待“看空”就可以了吧？

sungmoo 发表于 2010-12-19 12:51

jackma 发表于 2010-12-19 10:49

sungmoo 发表于 2010-12-19 09:17 个人以为，加息与升值，政治层面的因素可能更大一些（当然，政治与经济也不可能分家）。

我也认为政治层面因素是更大，但正是政治层面因素与加息关系不大，所以加息与升值关系反而较弱。

个人以为，加息与政治层面因素的关系也不小。而正是这种关系（利率与汇率都与政治有关），使得加息与升值间有着特定的关系。

sungmoo 发表于 2010-12-19 12:54

jackma 发表于 2010-12-19 10:54 中国不是东南亚那些小国，外汇储备这么多，经济规模这么大，**力量这么强，热钱没那么大能量的。玩大了中国可以自己改规则，把热钱冻结起来都不是不行。

如果当局的控制力非常强大，加息与否，又很重要吗？

jackma 发表于 2010-12-19 15:09 看空不做空怎么赚钱呢？不赚钱热钱来干嘛？

sungmoo 发表于 2010-12-19 16:07

jackma 发表于 2010-12-19 15:09 看空不做空怎么赚钱呢？不赚钱热钱来干嘛？

“做空”，一般指的是，手中有货，先高抛再低吸，或者，用远期交易来套利。热钱不必先高抛，只要低吸就足够了吧？（手中低代价地有了货，以后再兴风作浪就更容易了吧）