【研究报告内容摘要】
    市场回顾（1月4日）www.****.com
    隔夜回购和7天回购利率分别大幅下降162bp和98bp，至2.95%和4.19%。资金面改善带动利率市场买入意愿强烈，买盘多来自银行交易户和券商自营盘。www.****.com
    虽然1年期央票招标利率上行10bp至2.6167%，但二级市场并未受此影响。信用市场中，短融交投活跃，买盘主要来自券商和基金，成交主要集中在9个月以内期限，AA评级左右品种，收益率整体有所下行。10岱海CP01（0.8年/AA）成交于4.40%，比此前同评级期限成交收益率下行约10bp。中票成交则主要集中在AAA评级券种，收益率稳中有降。新发11晋煤运MTN1（5.0年/AAA）最低成交于4.90%；10晋焦煤MTN3（5.0年/AAA）成交于4.93%，较之前变化不大；08大唐集MTN1（3.0年/AAA）成交于4.41%，较之前下行约3bp。企业债成交较少，09远洋地产债（1.5+3年/AA）成交于4.90%。股票市场继续上涨，沪深300指数全天涨1.96%收于3,189点。交易所信用债成交量萎缩。房地产公司债收益率变化不大，08北辰债（2.5年/AA）收于5.15%，较之前略降2bp；09泛海债（3.9年/AA）收益率持平于6.03%。城投债收益继续下行，09虞水债（3.6+2年/AA）和09咸城投（3.7+5年/AA）分别成交于5.64%和5.38%，较之前下行22bp和5bp，08长兴债（3.6+2年/AA）企稳于6.13%。