阿莫西林 发表于 2011-1-6 22:04
教科书都是这么说的。但我觉得不对。
              基础货币=现金+储备，即 H=Cu+R
（1）现金Cu虽然是“想印多少都是由央行说了算”，可是会有相当一部分现金是存放在商业银行的金库中（预备提款用，但显然通常不会正好等于存款者的提款），所以我觉得还是由需求决定的。
        “想印多少都是由央行说了算”—这只是一个比方，说明央行对货币发行量有控制的能力。货币发行是由于有通货的需求才发行的，而不是先发行，再有需求。所以需求是因，央行发行是果。由MV=PY得M=PY/V，正常情况下、央行就是以这个为标准发行货币的（但是这个必须在央行采集信息的速度较快（信息完全得到），才可能正好发行。同时由于信用卡等支付手段，使得央行在发行时并不能完全等于需求）；然后是特定的财政政策：比如现在美国的量化宽松—这个就已经是央行（联储）发行货币量大于需求量了。所以说“想印多少都是由央行说了算”—这只是一个比方，说明央行对货币发行量有控制的能力，当然这个控制是为了（理论上）经济变得更好的
（2）再说R，R=法定准备率*存款总额，（假设没有超额储备），如果货币供给具有一定的内生性，那么“存款总额”就不是央行能决定的，因此R也不能完全由央行决定。
       和上面一样，其实对于通货，通货的持有者基础极大。所以不可能完全控制。央行的货币政策并不是完全控制（没有一个大型经济组织能完全控制其内部的所有经济活动，而货币是绝大部分经济交易的支付手段），而是（理论上）引导经济变化，从而起到“控制”经济发展的目的。
       所以，即使是基础货币也不是央行能完全控制的。
      
我的结论与分析有什么问题吗？谢谢。