基础化工业


研究机构：东兴证券 分析师：杨苦木 撰写日期：2011-01-17





投资摘要:


国际原油价格保持上涨趋势。NYMEX、IPE原油价格收于91.86、98.12元/桶,相比于上周分别上涨3.94%、3.81%。日渐严寒的气候使取暖用油的需求增加,寒冷的冬天过去后油价会有所缓和,但石油不可再生的资源属性与越来越高的开采加工成本决定了今年油价突破100只是时间问题。


化肥价格普涨。尿素、二铵、钾肥价格报于2020、3400、2880元/吨,分别上涨1%、3.03%、2.13%。煤价本周价格上涨3.4%,成本上涨使尿素价格在国家化肥新政出台导致的下降后重新上涨。尽管严控出口,春耕用肥依然紧张,3月前化肥价格将呈上升趋势。短期内建议关注具备成本、规模、产业链多元化优势的化肥生产企业:华鲁恒升与湖北宜化。


化纤方面,价格维持稳定。棉花价格维持高位震荡,微跌1.73%至28400元/吨;乙二醇跌0.87至8900元/吨;国内PX价格为11000元/吨;PTA价格为10150元/吨;PET价格维持12500元/吨;成本上涨推动下涤纶短纤价格涨3.57%至13050元/吨;己二酸的价格涨4.67%至21300元/吨;尼龙PA6切片(常规纺)涨2.26%至27100元/吨;PA66切片(长丝级)涨1.37至29700元/吨;粘胶涨0.79%至25450元/吨,氨纶价格为16200元/吨。未来涤纶产业链上受益于棉花价格维持高位,看好荣盛石化和尤夫股份。


原材料价格除了纯碱以外普跌。苯胺价格跌0.93%至10600元/吨;MDI为16450元/吨,TDI跌0.24%至21000元/吨;DMF为6500元/吨。有机硅方面,DMC为21500元/吨。原材料价格中环氧乙烷的价格跌幅为6.30%,报11900元/吨,环氧丙烷价格为13600元/吨。自国际国内产能复产后甲乙酮价格一路跌至目前低位,上周跌幅3.67%,下游当前仍然处于生产淡季,短期预计持续维持在10000-11000元/吨。环氧乙烷价格下跌利好奥克股份。


氯碱方面,各地拉闸限电基本结束。烧碱和电石价格分别下滑1.92%和6.47%,至2550元/吨和4050元/吨;但PVC价格已经基本稳定在8000元/吨,未来下跌空间较小,年后房屋重新开工价格仍有上涨预期。关注英力特。


天然橡胶和合成橡胶价格普涨。天胶价格继续上涨,3#烟片胶价格已达38500元/吨。合成橡胶中丁苯橡胶和丁基橡胶涨幅较大,分别为5.17%和4.60%。2-4月天胶产量仍会下降,预计天胶供给压力将持续至4月新的割胶期,短期仍有上涨动力。


纯碱价格超跌反弹。纯碱价格前段跌至1600元/吨,上周超跌反弹,回到1730元/吨,涨幅达8.13%。


我们维持推荐:宝利沥青、英力特、鑫富药业、广汇股份、尤夫股份、荣盛石化、巨化股份、通产丽星、雅克科技、红宝丽。