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关键指标提示：
􀁹 动荡指数：市场大幅调整后，高压线出现显著上行，投资者对风险承受能力明显提高。动荡指数较前期有很大改善，走势基本平稳，没有穿透高压线的现象。指数短期大幅下行的风险不大。建议中等仓位配置，在反弹中保有结构调整的能力。

􀁹 CVI 指标: 基于 12 月CPI 4.4 ，1 月 CPI 5 的宏观预测，我们对CVI 进行了调整。由于市场对通胀失控的担忧以及对反通胀的时间成本的考虑， CVI 下行趋势不变，距中期买点仍有距离。股市的吸引力相对债市和通胀仍然不高。

􀁹 流动性环境指数：更新11 月数据，结合增加存款准备金等因素更新我们对明年预期后，指标显示市场的流通性好于前期预测，虽然综合流动性下行趋势未变，但速度明显放缓，回落至均线的时间依据当前预期的数据为2011 年6 月。

􀁹 风格轮动：11 月数据显示，指标继续向利好大盘股方向轮动，小盘股占优的势头继续减弱。从指标长期来看即在未来一段时间内仍是小盘股获得超额收益的几率较大，但随着大小盘估值差的持续加大，大小盘的收益差会继续缩小。

􀁹 盈利动量：上周具有盈利预测动量的行业：农林牧渔，钢铁，电子，家电，医药，交运，地产和金融服务。多为前期跌幅较大或估值处于历史地位的行业，说明分析师较为谨慎。盈利预测动量值>0，反映了该行业的盈利预测加速。

风险偏好指数：风险偏好综合指数在经历了前期拐点后，已经稳健回升，主要表现在周期股相对非周期股的相对收益持续扩大，但换手率较前期大幅下降。节前加息事件已经落幕，投资者情绪再次冲高需等假日因素结束。