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论坛 新商科论坛 四区(原工商管理论坛) 行业分析报告
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2011-02-04

(三)订单增长良好,新能源比例进一步提升2009年上半年,公司新增订单保持良好的增长态势,公司新增订单340亿元人民币,其中火电占31%、核电30%、风电31%、水电占8%;在新增订单中,核电和风电订单增长迅速,使得公司的新增订单中火、核、风电旗鼓相当,新能源占比提升,订单结构得到了进一步优化。截止2009年上半年末,公司在手订单达1300多亿元人民币,其中:火电1%,水电10%,风电12%,核电27%;在手订单中,出口项目占10%。
南美市场方面,公司成功获得巴西杰瑞水电站18×75MW大型贯流式水轮发电机组供货合同,杰瑞项目合同总额4.1亿美元,是迄今为止我国水电成套设备出口合同金额最大的项目,具有东方电气完全自主知识产权,为当今世界单机容量最大的贯流式水电机组。
中东市场方面,公司和山东电建三公司组成的联合体与沙特阿拉伯水电项目公司(ACWA)和韩国电力公司(KEPCO)组成的项目公司签订了拉比格(Rabigh2×660MW电站项目EPC总承包合同,负责提供三大主机及部分辅机。该项目的签约标志着中国的大型、成套发电设备首次进入沙特市场,同时,为东方电气乃至中国装备业产品进入中东及更多的国家和地区的市场消除了门槛、创造了条件,具有极其深远的意义。
(四)技术进步成果显著水电方面,完成三峡左岸电站VGS3#机组定子接线改造,机组运行振动、噪音等均有大幅度下降,特别是100Hz电磁振动的改善效果显著,用户满意。组织开展了潮汐发电机组多项关键技术研究,如:水轮机主轴密封、金属表面防腐及海洋生物防污、机组稳定性研究等。
火电方面,开始实施60HZ系列的汽轮发电机组的开发,完成内外机座超超临界1000MW发电机的技术开发,完成600MW超临界CFB锅炉总体方案设计以及技术设计工作。
核电方面,核岛设备已完成国内首批1000MW蒸发器的制造和并顺利发运;完成国内首台百万千瓦反应堆压力容器制造;1000MW核电站常规岛设备汽水分离再热器(MSR
完成2台设备制造工作,产品已发运至业主工地。常规岛方面,正在进行第三代核电汽轮发电机组研制的前期准备工作,开展大型发电装备生产制造和检修用等智能机器人关键技术研究。
风电方面,自主研制1MW 风机,联合开发2.5MW风机。自主开发出2.5MW1.5MW双馈风力发电机,其中2.5MW电机已完成样机试制鉴定,1.5MW电机将在近期完成试验鉴定。
燃气轮机方面,转子国产化取得成功,首台转子国产化机组发货,至此,燃机国产化率达到 90%
环保与节能方面,完成了电站锅炉脱硝整体技术解决方案;自主开发了600MW锅炉海水烟气脱硫。
四、财务状况分析下表为2005-2009年东方电气财务状况表,总体来看,近年来企业发展的处于一个较为稳定的状态,企业的成长速度较慢,不过总体保持发展和进步的状态。
从盈利能力来看,企业销售毛利率基本与2008年持平;销售净利率、总资产收益率为4.64%1.69%,分别较2008年增加4.01个百分点、1.31个百分点。表明企业的盈利能力较上年有所增强。
从经营能力来看,企业应收账款周转率、存货周转率、股东权益周转率、总资产周转率为2.24次、0.79次、8.24次、0.36次,各项基本指标的运行情况基本与2008年持平。
从偿债能力来看,其流动比率和速动比率保持在较平稳的水平,其利息保障倍数大幅增加,2009年年年末其利息保障倍数达到了15.65倍,其资产负债率在2009年达到了94.89%,资产负债率已经大于90%,表明企业目前的面临着很大的经营风险。
从企业的发展能力来看,营业利润增长率、净利润增长率、利润总额增长率、净资产增长率由2008年的负增长变为正增长,主营业务收入的增长率较上年增长6.88个百分点,表明企业的发展能力较2008年增强。从近五年来企业发展能力指标情况来看,企业的发展能力较不稳定,呈波动增长的状态。表1
2005-2009年东方电气财务状况


2005
2006
2007
2008
2009年第三季度

获利能力
销售毛利率(%)
31.28
19.33
19.28
16.31
15.69
销售净利率(%)
17.33
8.97
8.00
0.63
4.64
总资产收益率(%)
7.12
10.38
5.87
0.38
1.69
净资产收益率(%)
28.80
38.24
66.16
7.84
32.20

经营能力
应收账款周转率(次)
3.88
7.49
3.80
3.27
2.24
存货周转率(次)
1.31
3.07
1.70
1.34
0.79
股东权益周转率(次)
1.96
6.37
5.91
10.64
8.24
总资产周转率(次)
0.41
1.16
0.73
0.60
0.36

偿债能力
流动比率(倍)
1.19
1.15
1.10
1.04
1.01
速动比率(倍)
0.87
0.74
0.64
0.60
0.57
利息保障倍数(倍)
-18.94
-17.77
-53.91
1.40
15.65
资产负债比率(%)
78.32
80.65
89.37
95.69
94.89

发展能力
主营业务收入增长率(%)
48.58
657.16
7.84
12.30
19.18
营业利润增长率(%)
89.68
306.21
-2.36
-36.41
22.43
净利润增长率(%)
99.48
292.10
-3.90
-91.16
39.32
利润总额增长率(%)
88.51
316.82
-2.16
-97.06
44.60
净资产增长率(%)
44.37
195.33
-44.46
-25.36
117.34
总资产增长率(%)
32.76
271.43
15.75
55.20
31.53

实际上我也在跟踪这个公司的发展情况但是属于入门级的那种(公司搞新能源、核电、风电感觉还是可以的)

但是说实在话,自己能力太欠了


请广大网友批评指正、提出自己的观点 在此表达谢意!

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2011-2-4 18:53:25
挺好的....
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