2月份医药板块存在反弹机会。从估值看，医药已经不贵；从市场看，机构减持医药股较多，目前已经接近标配，短期内继续砍仓的可能性不大。

　　医药板块相对沪深300的溢价率(TTM)在160%左右，较高点（200%）

　　下降很多，动态PE在30倍左右，基本上回到2010年初的水平。

　　市场担心医保药品降价，我们认为降价对龙头公司影响有限，企业已经在历次招标过程中消化降价影响。

　　2月份推荐估值已经不高，同时有催化剂的品种，包括：恒瑞医药、华东医药、同仁堂、华润三九、天士力、科华生物、重庆啤酒、新华医疗、万东医疗。

　　
　　（具体内容请见附件）

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