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2011-02-25
IS-LM常规状态就不说了,总是一条曲线被移动。最近看到了曼昆书中将通缩预期加入到IS曲线的方程中来解释萧条时期的经济。
于是想到了影响M和P这两个因素在引起LM移动的时候,是否会同样引起IS曲线的移动呢?思考如下:
名义利率=实际利率+通胀预期

1)当M增加的时候,LM曲线向下移动名义利率下降;但此时当M有预期增加的时候,通胀预期会上升也就是说名义利率应当上升。
此时IS曲线应当是上升的(因为实际利率减少,名义利率大于实际利率,IS-LM纵轴是名义利率,那么在图上会有对应于名义利率和对应于实际利率的两条IS曲线,对应名义利率的那条就是移动上去的那条,在上方)
IS曲线上升会使得名义利率上升与LM曲线向下移动产生的效果相反。但进一步思考,央行或联储将M增加是会设定一个大致的目标名义利率的,也就是说达到的过程中已经把通胀预期带来的名义利率上升给覆盖或者抵消了(不达目的不罢休),也就是说随着M的变多,无论通胀预期如何影响,实际的M变化依然使名义利率最终下降。
所以将通胀预期考虑进去的IS曲线不动。

2)当P上升的时候,LM曲线向上移动名义利率上升;但此时价格上涨带来通胀预期,通胀预期会上升也就是说名义利率应当上升。
此时IS曲线也应当是上升的(因为实际利率减少,名义利率大于实际利率,IS-LM纵轴是名义利率,那么在图上会有对应于名义利率和对应于实际利率的两条IS曲线,对应名义利率的那条就是移动上去的那条,在上方)
这样的话,LM向上是减少了Y,但IS向上又增加了Y,这和书上结论似乎不太一致。
又想了下,也许当P的增长率逐渐减少,并变成0之后,IS的两条曲线又重合了,达到最后实际只有LM移动了的效果。

我想请问,我的推断是否正确?
另外宏观中所说的名义利率是否等于实际利率+通胀预期(事前的)还是等于实际利率+当前通胀(事后的)?

谢谢!
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