前言此策略报告策略构建部分参考 国泰君安综合期限多样性的趋势选股策略数量化专题之九十。
原报告思想
移动平均线由于具有简单直观的特征，是最常用的技术指标之一， 除了简单发送多空信号之外， 移动平均指标作为历史股价走势信息的载体，能够对未来收益起到一定的预测作用。
由于不同期限移动平均指标包含的信息不同， 本报告策略的核心思想在于同时捕捉个股历史短期、中期、长期趋势特征，并结合市场整体环境， 构建趋势模型， 进行个股收益的预测。模型本身不依赖于市场短期、中期、长期的动量反转特征的事前假设，各移动平均指标的预测方向和力度随市场整体环境而动态变化。
原报告概述
移动平均线由于具有简单直观的特征，是最常用的技术指标之一，在指导交易时， 多用于发送多空信号。在单均线应用中，价格上穿或下穿均线是趋势形成的必要而充分条件；双均线系统里，长期和短期均线形成的“金叉”和“死叉”可分别发送做多和做空的信号。
不同期限移动平均指标包含的信息不同， 短期、中期、长期移动平均指标分别捕捉了个股短期、中期、长期趋势特征。个股的价格在多、空相反方向力量的共同作用下形成， 短期、中期、长期移动平均线分别捕捉个股短期、中期、长期的动量反转特征，可以简单看作股价所受到的正反两个方向作用力。除了个股本身因素之外，市场整体环境也会影响各方向作用力的效果。
鉴于此， 本文通过截面回归的方式，寻找不同期限移动平均指标与下一期收益之间作用关系。具体而言，以股票下一期收益为被解释变量，以各期移动平均指标为解释变量， 进行截面回归。回归得到的系数反映了市场整体趋势结构，即不同期限移动平均指标对下一期收益的预测属性，既包含方向、也包含大小。在模型具有较好的外推性的前提下，样本外收益预测指标便可以作为选股依据。
策略构建
注：本文剔除120，240移动均线