2019 年中国出生人口降至 1465 万，65 岁及以上人口占比达 12.6%，人口总量在 “十四五” 时期将不可避免进入负增长。人口因素变化缓慢但势大力沉，按照当前趋势，随着全面二孩政策效应彻底消失、受教育水平提高、城市化推进等，未来总和生育率将从 2019 年的 1.5 下滑至 1.0-1.2 左右。以总和生育率 1.0 估计，到 2050、2100 年总人口将分别为 12.1、5.2 亿，老人比重分别为 31.2%、53.4%。