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论坛 金融投资论坛 六区 金融学(理论版)
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2011-03-22
美联储最有效、最常用的工具是在公开市场买卖**证券。**证券包括国债、票据和债券。想要提高市场现金流量和银行存款时,美联储就买入证券,想要降低现金流量时就卖出证券。
那请问为什么此次金融危机后金融市场对于央行进行国债购买就要定性为量化宽松,并且美联储也确实是当一回事一样,还分别宣布了QE1、QE2计划。难道它以前都极少进行过国债购买吗?那为什么公开市场操作被称为美联储最常用的工具?又或美联储以前是经常在国债市场进行公开操作,但以前是双向操作,相抵后规模不大,所以不声明。此次属于单向操作且规模很大,所以特意声明吗?买卖国债属于美联储的正常职责范围,在章程或惯例中它有义务必须要声明吗(即便规模较大)?
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2011-3-22 22:18:03
买卖国债,要国会批准的吧?
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2011-3-22 23:07:05
美联储是的运作是独立的,这个肯定是不需要国会批准的。
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2011-3-22 23:13:07
继续等……
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2015-7-15 15:21:55
云上的日子2010 发表于 2011-3-22 23:07
美联储是的运作是独立的,这个肯定是不需要国会批准的。
由于美国ZF没有发币权,而只有发债权,然后用国债到私有的中央银行-美联储那里做抵押,才能通过美联储及商业银行系统发行货币。
  这本来就是美国发行货币的标准程序。

  请参考美联储和银行机构的“造钱过程”:
  第一步,国会批准国债发行规模,国债在公开市场上进行买卖。财政部最后将拍卖交易中没有卖出去的国债全部送到美联储,美联储照单全收,这时美联储的账目上将这些国债记录在“证券资产”(SecuritiesAsset)项下。
  因为国债由美国ZF以未来税收作为抵押,因此被认为是世界上“最可靠的资产”。当美联储获得了这一“资产”之后,就可以用它产生一项负债(Liability),这就是美联储印制的“美联储支票”。
  第二步,当联邦ZF收到并背书美联储开出的“美联储支票”后,这张支票又被存回美联储银行,成了“ZF储蓄”(GovernmentDeposits)并存在ZF在美联储的账户上。
  第三步,当联邦ZF开始花钱,大大小小的联邦支票构成了“第一波”货币浪潮涌向经济体。收到这些支票的公司和个人纷纷将它们存到自己的商业银行账户上,这些钱又变成了“商业银行储蓄 ”
  第四步,商业银行储蓄在银行账目上被重新分类为“银行储备”(BankReserves)。此时,这些储蓄已经由银行的普通“资产”,一跃为生钱种子的“储备金”。在“部分准备金”体系之下,美联储允许商业银行只保留其 10%的储蓄做“储备金”,于是,这90%的钱就将被银行用来发放信贷。
  这就是市场上钱的来源。

不要小看美国国会,实际上得国会者得天下,是美国最大的权力机构
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