题目看起来很简单，如图所示。就是一个固定收益证券的定价问题，这个证券每年给35元，4年后还本1000元。但是要收佣金或税35元，此时要怎么定价。不考虑佣金一切都好说，就贴现一下嘛。但是考虑佣金以后，直接减去佣金我明白，为什么还要再减一个佣金4年期的贴现呢？有人解释是，35元因为被收走，没有参与投资，所以产生了投资收益的损失，所以要减去。这显然不对，这个机会成本应该是4年期的投资收益，既35*1.09^4—35，减去这个数才对。题目给的公式含义就是四年后还本时又收了佣金或税。难道都还本了还要收佣金？<br>
求指教，谢谢大家！不胜感激！