滥发货币型的债务驱动性经济增长

49-08年M2（广义货币）增长47.5万亿。09-12年M2增长50万亿。2013-2017年M2增长70万亿。120万亿是09-17年短短9年内投放

非金融企业负债总规模2010-2015年平均增长16.6%，比同期名义GDP增长快6%。

每增一元GDP所需的投资，从2010年的4.2元增加到2016年的6.7元。

真正与房价地价相关的贷款占全部贷款的70%左右。

---夏斌