2021-05 三种资本开支周期模式

1、美国资本开支周期：最经典模式。1982 年以来美国经历了四轮完整的资本开支周期，分别是1982 年-1991 年，1991 年-2001 年，2001 年-2009 年，2009 年至2020 年；

2、日本资本开支周期：打破了人们关于经济周期、资本开支周期是中短期现象的固有思想。一是资本开支周期变得不明显，快变量变慢；二是资本开支周期和长期经济增长互相影响；

3、中国资本开支周期模式：中国没有像美国一样的自发形成的资本开支周期。中国企业大规模加杠杆、扩大投资基本上是因为，制度改革引起资源配置效率改善、资本回报率提升。