zs9067 发表于 2011-5-1 23:38 
如果财政缺钱，财政部一般发国债，发的国债要么是银行买，要么是一般自然人和法人买，如果都不买，只好由人民银行买，而发债要给利息，这就是发债的成本，会直接影响国内的利率水平，导致融资成本高企。为了保持官方利率（如果市场化，或准市场化）。人民银行会在国债市场购买财政部发的国债（OMO操作）压低国债利率，而人民银行用于购买国债的人民币就是所谓“印”出来的。当然，为了维持汇率的稳定，人民银行也会在外汇市场进行FXO，如果是卖出人民币，而买入美元等外币，就会增加人民币基础货币。这些人民币也是“印”出来的。
第一，我国中央银行法明文规定，中央人民银行不能直接购买**证券，不得给各级人民**融资。央行购买国债只能是在国债二级市场进行公开市场操作时进行。
第二，利率尚未市场化之前，贷款利率是央行定的。不存在公开市场操作导致融资成本明显高企，因为债券融资市场远远低于银贷市场规模。
第三，如果上述所言为真，或者央行却是印钱在二级市场购买国债，那么这些国债是不是有期限？是不是终究要还的？那还的时候当初引的钱不又回到央行手中了吗？这时候央行拿到手的人民币会越来越多，因为**债务的增长远低于印钱的速度。因此印钱买国债不是一个完整的说法。
第四，关于购买外汇，进行外汇市场干预，稳定我国有管理的浮动汇率水平。央行印钱买外币，把印的钱从国民或者企业手中换回真金白银的外币，岂有这么好的事情？印钱的成本很低，而企业居民手里的外币都是辛苦赚来的，是对应着一定的资源的。而央行凭空印钱，就可以得到这些资源吗？这是不是谬论？
央行印钱到底这些钱有没有转化为央行的资源？去向又是哪里呢？
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