定投基金真的可以战胜通胀吗？

目前在网络舆论上出现一种很奇特的现象，就是当财经类或基金公司举行有奖论文比赛时，网友一边倒的认为基金是好的投资标的物，特别是采用定投策略，更是被网友推举为“理财之王”。但当相关机构不举行有奖活动时，网友又一边倒的指责基金坑害老百姓的钱，大有必除之而后快之势。那么到底是网友想获奖而讨好基金公司将基金理财装扮成天使，还是网友为突出自我而排众将基金演绎成魔鬼呢？小平同志说得好：“实践是检验真理的唯一标准！”为解答这个疑问，本文拟通过基金定投器，对4只有一定代表性的基金进行模拟定投，检验一下定投基金是否真的可以战胜通胀。 一、4只被选择的基金     这次模拟定投的基金选择了华夏大盘（000011）、宝盈泛沿海(213002)、嘉实300(160706)、富国天利(100018)等4只具有一定代表性的基金，为什么要选上述4只基金呢？     1、华夏大盘：这只基金不用我多解释了，从过往业绩看如果定投这只基金不能战胜通胀的话，那么定投其他基金能战胜通胀的概率会相当低的了。     2、宝盈泛沿海：这只基金近年来的业绩一直稍逊一筹，从过往业绩看如果定投这只基金能战胜通胀的话，那么定投其他基金能战胜通胀的概率会相当高的了。     3、嘉实300：这只基金是目前代表全市场优质股票的基金，定投该基金可以避免基金经理主动管理失效而对业绩造成影响的风险。     4、富国天利：几乎所有的投资著作均认为长期投资股票的收益会比投资债券的要高且风险更低，而定投基金更是要选择波动性大的股票基金，债券基金不适合定投，是真的吗？等会儿试验给你看。 二、定投时间的选择     本次模拟试验选择自2005年5月1日起至2011年5月1日，整整6年的时间。由于嘉实300成立于2005年8月29日，因此该基金只能选择在成立当天定投，计算龄期为5.75年。本来我想将定投10年为一个周期的，但当时很多基金公司才成立，没有足够的基金样本，而2005年6月6日上证指数的998.23点被目前投资界认为是股改前的铁底，在这个铁底来临前的一个月，我们的基金经理到底做了些什么呢？ 三、模拟定投结果     如果每只基金都详细列出每月计算值，则篇幅太长，因此我选择在表中按年为单位列出计算结果。每只基金每月定投1000元，华夏大盘、宝盈泛沿海、嘉实300等三只基金定投费率取1.2%，而目前基金网上定投费率多数为0.6% ，那本次多出的0.6%费用就作为安全边际吧。富国天利定投费率取0.96%。所有的分红方式均设定为红利再转投。表中的累计资产为2011年5月3日时基金的总价值。         表一   华夏大盘(000011)每月定投收益表   定投日期           累计投入本金(元)        净值区间(元)        累计收益率 05-5-1~05-12-31        8000        1.007~0.961        -2.95% 06-1-1~06-12-31        12000        1.021~2.065        51.96% 07-1-1~07-12-31        12000        2.27~6.418        314.08% 08-1-1~08-12-31        12000        7.523~4.554        139.06% 09-1-1~09-12-31        12000        4.833~9.929        346.13% 10-1-1~10-12-31        12000        10.001~12.649        393.58% 11-1-1~11-5-1        5000        12.529~13.033        384.32%                                         统计数据 累计投入金额(元)        73000        累计份额(份)        27264.07 累计资产(元)        355332.62        平均年收益率        64.05%                      表二   宝盈泛沿海(213002)每月定投收益表   定投日期            累计投入本金(元)        净值区间(元)        累计收益率 05-5-1~05-12-31        8000        1.0067~0.9366        -5.22% 06-1-1~06-12-31        12000        1.0223~1.6567        53.98% 07-1-1~07-12-31        12000        1.0996~0.9025        127.05% 08-1-1~08-12-31        12000        1.0635~0.4747        5.57% 09-1-1~09-12-31        12000        0.4912~0.6399        34.29% 10-1-1~10-12-31        12000        0.641~0.4917        1.61% 11-1-1~11-5-1        5000        0.5023~0.5102        4.95%                                        统计数据 累计投入金额(元)        73000        累计份额(元)        150914.34 累计资产(元)        76996.5        平均年收益率        0.83%                    表三   嘉实300(160706)每月定投收益表   定投日期            累计投入本金(元)        净值区间(元)        累计收益率 05-8-29~05-12-31        5000        1~0.921        -5.73% 06-1-1~06-12-31        12000        0.999~1.484        51.96% 07-1-1~07-12-31        12000        1.751~1.196        174.02% 08-1-1~08-12-31        12000        1.337~0.482        -3.05% 09-1-1~09-12-31        12000        0.488~0.906        69.86% 10-1-1~10-12-31        12000        0.898~0.8055        41.71% 11-1-1~11-5-1        5000        0.8189~0.8235        41.57%                                         统计数据 累计投入金额(元)        70000        累计份额(份)        120944.04 累计资产(元)        99597.42        平均年收益率        7.23%                     表四   富国天利(100018)每月定投收益表   定投日期            累计投入本金(元)        净值区间(元)        累计收益率 05-5-1~05-12-31        8000        1.0051~1.0065        1.96% 06-1-1~06-12-31        12000        1.0284~1.1039        15.49% 07-1-1~07-12-31        12000        1.1523~1.277        43.42% 08-1-1~08-12-31        12000        1.2542~1.2352        36.51% 09-1-1~09-12-31        12000        1.2676~1.2697        41.46% 10-1-1~10-12-31        12000        1.2709~1.2528        42.46% 11-1-1~11-5-1        5000        1.2444~1.2229        42.25%                                         统计数据 累计投入金额(元)        73000        累计份额(份)        84914.32 累计资产(元)        103841.72        平均年收益率        7.04%                         表五   2005-2010基金年度业绩与CPI、GDP比较 　                  2010年    2009年    2008年   2007年   2006年    2005年 CPI年度数据      3.30%      -0.70%      5.90%     4.80%     1.50%       1.80% GDP年度数据     10.10%    9.20%        9.00%    11.90%    11.10%     10.20% CPI、GDP数据来源：国家统计局 四、结论和建议 1、从表五可知， 2005~2010年，CPI年平均值为2.76%，GDP年平均值为10.25%，从华夏大盘、宝盈泛沿海、嘉实300、富国天利等4只基金的定投平均年收益率看，75%的基金定投业绩能战胜CPI，这个数据符合预期。但只有25%的基金定投业绩能战胜GDP，这个数据与国外成熟市场相比有一定差距，比较令人失望。 2、从本次模拟定投可知并非定投任何一只基金均能战胜CPI，因此在定投前必须先做好功课。做功课最好的方式是上银率和论坛，这里的网友写关于基金选择、定投等等方面的内容写得很好，很多文章已达专业水平级了。 3、嘉实300以平均年收益率7.23%稍微领先于富国天利的7.04%，虽然说从长期投资及复利的角度看0.19%的差距到几十年后最终收益会相差很大，但经过风险调整后，实际上富国天利的定投价值高于嘉实300，这个结论颠覆了基金公司的宣传理论：“定投波动大的股票基金会比定投波动小的债券基金更能平滑波动，从而获得更高的收益”。因此我建议保守的投资者，如果需要定投基金且时间不长（约5~6年）的话，可以积极的考虑优质债券基金。 4、基金定投是基金投资策略中的一种，它与一次性投入购买基金本身没有谁好谁坏之分。如果在嘉实300成立时买入7万元，则到2011年5月3日其价值为218494.2元，比定投所得的价值为99597.42元多了118896.78元。因此如果手上有多余的闲散资金，可以在市场估值较低时适当考虑一次性投入与定投相结合的方式投资基金，以使你的本金收益最大化。