在管理层政策组合拳的呵护下，5月A股三大指数全部收红，涨幅均超过3%。步入6月，市场继续上攻，截至6月8日，上证指数时隔两年再次实现“七连阳”，两市成交量重返万亿元。

沪指止步“七连阳”

6月9日，上证指数挑战3300点位未果，收于3238点，止步“七连阳”。5月以来，截至6月9日收盘，沪指累计涨幅已达6.30%；深成指、创业板涨超7%。

板块方面，申万一级行业指数大多上涨。其中，汽车行业上涨22.26%，排名涨幅榜第一，电力设备、煤炭、石油石化等板块涨幅也超过15%；仅房地产、银行和家用电器板块下跌。

数据来源：Choice数据；统计区间：2022年5月5日-6月9日

市场主线曝光

概念指数方面，锂矿板块涨幅超25%，板块内个股全线反弹，中矿资源、天齐锂业、西融捷股份涨超40%。

业绩方面，Choice数据统计，2022年一季报显示，因需求提升以及电池级碳酸锂价格维持高位，锂矿概念股业绩大好，行业龙头营业收入、净利润双双大增。例如，融捷股份一季度实现营业收入4.78亿元，同比增长339.46%，实现净利润2.54亿元，同比大增近140倍；此外，天齐锂业、雅化集团净利润同比增长超十倍，盛新锂能、中矿资源、江特电机、赣锋锂业等增长超5倍。

从动态市盈率来看，锂矿类公司一季度业绩大幅增长，多家公司动态市盈率稀释至15倍以下，处于近几年的底部水平。

数据来源：Choice数据

数据来源：Choice数据

5月国内新能源汽车销量在疫情下展现出极强的韧性，造车新势力中小鹏汽车、理想汽车、哪吒汽车、零跑汽车5月新车交付量均破万，比亚迪5月销量再创新高。而新能源汽车补贴政策的出台，有望实现产销同升。中汽协发文称，前期因疫情受到抑制的购车需求将逐渐释放，预计6月市场需求将有所提升。

中信证券分析称，国内碳中和政策持续推进，海外俄乌冲突导致欧洲的能源政策加速变革，锂电等景气度有望持续提升。

可见，随着4月末一季报披露结束，政策+高景气度赛道逐步成为5月以来反弹行情的主线。其中，政策主线以汽车整车为首，景气度主线以锂电等资源产业为首。

一季报高增长行业

除了锂矿概念，还有哪些行业处于景气度提升阶段？Choice数据统计了各行业一季报业绩增长情况，整体上，申万一级行业一季报业绩喜忧参半。

其中，业绩同比增长较快，同时行业整体实现盈利的包括有色金属、煤炭、电力设备、石油石化等；业绩实现正增长，同时行业市盈率较低的有煤炭、石油石化、基础化工等。而这些行业5月以来涨幅均超过10%。

数据来源：Choice数据

A股面临关键挑战

自3月14日沪指跌破3300点，3300点成了指数的关键压力位，数次冲击未果。6月9日指数再次上攻3300点失败，止步“七连阳”。接下来市场方向如何选择，能否突破3300的关键压力位，各大券商发表了独家观点。

总结看，机构对后市观点存在分歧。但在布局方向上来看，政策扶持的“稳增长”、高景气赛道与消费板块仍是券商较为认可的配置主线，细分品种看好汽车、光伏、军工、家电等板块。

中信建投证券乐观认为，截至6月7日收盘，上证指数已反弹至3月中旬水平，深证成指、创业板指则反弹到了4月中上旬区间。二季度大概率可以见到全年盈利同比增速低点，在新一轮政策加码后，市场在三季度有望再次上攻，且成长风格将领先。

中金公司认为中国股市当前估值处于历史区间偏低水平，具备中线价值，但下半年市场内外部环境仍可能面临一定挑战。流动性方面，利率水平可能稳中趋降，股市流动性好转则依赖风险偏好的改善。行业配置上应以“稳”为主，先守后攻。

国泰君安则偏谨慎，认为指数逼近关键位置，3200点之上不宜追高。二季度业绩悲观预期钝化，叠加政策宽松与流动性充裕，驱动了当前的“吃饭行情”，但难以出现不依赖于基本面预期改善的“空中楼阁”行情。

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