英文标题：
《The Price of BitCoin: GARCH Evidence from High Frequency Data》
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作者：
Pavel Ciaian and d\'Artis Kancs and Miroslava Rajcaniova
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最新提交年份：
2018
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英文摘要：
  This is the first paper that estimates the price determinants of BitCoin in a Generalised Autoregressive Conditional Heteroscedasticity framework using high frequency data. Derived from a theoretical model, we estimate BitCoin transaction demand and speculative demand equations in a GARCH framework using hourly data for the period 2013-2018. In line with the theoretical model, our empirical results confirm that both the BitCoin transaction demand and speculative demand have a statistically significant impact on the BitCoin price formation. The BitCoin price responds negatively to the BitCoin velocity, whereas positive shocks to the BitCoin stock, interest rate and the size of the BitCoin economy exercise an upward pressure on the BitCoin price.
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中文摘要：
这是第一篇利用高频数据在广义自回归条件异方差框架下估计比特币价格决定因素的论文。根据理论模型，我们使用2013-2018年期间的每小时数据，在GARCH框架下估计比特币交易需求和投机需求方程。与理论模型一致，我们的实证结果证实，比特币交易需求和投机需求对比特币价格形成都有统计上显著的影响。比特币价格对比特币速度的反应是负面的，而对比特币存量、利率和比特币经济规模的正面冲击对比特币价格施加了上行压力。
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分类信息：

一级分类：Quantitative Finance        数量金融学
二级分类：Statistical Finance        统计金融
分类描述：Statistical, econometric and econophysics analyses with applications to financial markets and economic data
统计、计量经济学和经济物理学分析及其在金融市场和经济数据中的应用
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一级分类：Economics        经济学
二级分类：General Economics        一般经济学
分类描述：General methodological, applied, and empirical contributions to economics.
对经济学的一般方法、应用和经验贡献。
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一级分类：Quantitative Finance        数量金融学
二级分类：Economics        经济学
分类描述：q-fin.EC is an alias for econ.GN. Economics, including micro and macro economics, international economics, theory of the firm, labor economics, and other economic topics outside finance
q-fin.ec是econ.gn的别名。经济学，包括微观和宏观经济学、国际经济学、企业理论、劳动经济学和其他金融以外的经济专题
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