A股公司融资约束程度SA指数与Stata代码1990-2021年最全版

lenosky

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A股公司融资约束程度SA指数与Stata代码1990-2021年最全版

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本附件包括：

New Evidence on Measuring Financial Constraints Moving Beyond the KZ Index backup.pdf
SA指数.dta
SA指数.xlsx
代码.do
基础数据.xlsx
融资约束_营运资本管理与企业创新可持续性_鞠晓生.pdf
原始数据.xlsx

为避免该不足，Hadlock and Pierce (2010) 重新设计了融资约束变量(SA 指数) 。
仅使用企业规模和企业年龄两个随时间变化不大且具有很强外生性的变量构建
公式:
SA=-0.737*Size+0.043*Size^2-0.040*Age
其中Size 为企业规模（单位为百万元）的自然对数; Age 为企业成立时间长短

对SA指数绝对值取对数来代表融资约束FC（有的文献是直接取绝对值，没有取对数，根据需要调整）

文献
[1]Hadlock C J, Pierce J R. New Evidence on Measuring Financial Constraints: Moving Beyond the KZ Index[J]. Review of Financial Studies, 2010, 23(5): 1909-1940.
[2]鞠晓生, 卢荻, 虞义华. 融资约束、营运资本管理与企业创新可持续性[J]. 经济研究, 2013(01):5-1

year |    Freq.    Percent       Cum.
------------+-----------------------------------
   1990 |       9       0.02       0.02
   1991 |       12       0.02       0.04
   1992 |       49       0.09       0.13
   1993 |       152       0.28       0.41
   1994 |       253       0.47       0.88
   1995 |       274       0.51       1.40
   1996 |       455       0.85       2.24
   1997 |       642       1.20       3.44
   1998 |       739       1.38       4.82
   1999 |       829       1.54       6.36
   2000 |       957       1.78       8.14
   2001 |    1,040       1.94    10.08
   2002 |    1,107       2.06    12.14
   2003 |    1,172       2.18    14.32
   2004 |    1,267       2.36    16.68
   2005 |    1,278       2.38    19.07
   2006 |    1,365       2.54    21.61
   2007 |    1,487       2.77    24.38
   2008 |    1,542       2.87    27.25
   2009 |    1,697       3.16    30.41
   2010 |    2,047       3.81    34.22
   2011 |    2,283       4.25    38.48
   2012 |    2,413       4.49    42.97
   2013 |    2,461       4.58    47.56
   2014 |    2,581       4.81    52.36
   2015 |    2,777       5.17    57.54
   2016 |    3,075       5.73    63.27
   2017 |    3,455       6.44    69.70
   2018 |    3,560       6.63    76.33
   2019 |    3,779       7.04    83.37
   2020 |    4,251       7.92    91.29
   2021 |    4,675       8.71    100.00
------------+-----------------------------------
   Total |    53,683    100.00