2020年美元大放水后，华尔街过剩资本炒作大宗期货，导致钢铁煤炭原油等原材料价格暴涨，急剧抬高生产成本，而实体产业又面临消费不足，不得不减产保价，由此导致就业减少，而就业减少又进一步加剧了消费不足，于是再次减产，滞胀形成。

面对滞胀，美国慌忙加息，美元指数快速拉升，欧元、日元、英镑等货币急剧贬值，人民币也不能幸免，美国GDP迎来高光一刻。

然而，美元大幅加息的结果是美债市场的坍塌——为了挽救崩溃的日元，日本抛售美债换美元，然后卖美元买日元以求自保；中国面对资本流出也将步日本后尘；英国养老金因为绑定国债而濒临破产急需救助；作为美债的前三大债权国，其抛美债卖美元的一致行动美元势必让美债坍塌，比起美国国会自编自导的债务上限，这才是硬约束。做为最大的债务国，其债务水平不是逐渐降低，而是持续上涨，还本付息看不到尽头，加息延续的是庞氏骗局。一旦美债坍塌，美元也将成为无源之水，干枯死掉。

昂贵的美元让严重依赖借贷的美国房地产业进入冰冻期，贷款与销售成交量显著下降，消费疲软；需求的减少迫使欧佩克减产；同时，高涨的利息让华尔街资本果敢刺破高高在上的美股泡沫，转而拥抱原油、天然气；拜登ZF可以霸道地对他国发号施令，指责别人减产助推通胀，但无力批评华尔街，毕竟它是董事长；如此将加快滞胀的步伐。

由于美元的大幅超发，使得美国的货币流量增加，美国名义GDP增长；而加息又让美元显著升值，进一步让美国名义GDP提高；然而，实际GDP却裹步不前，走向衰退，滞胀与萧条的交替成为新常态，也就是拉加德的新平庸。

市场经济具有内在不稳定性，尤其是金融脆弱性，美国又是当今世界轶序的最大受益者，但美国屡屡突破其底线对其进行极限测试，如美国尼克松ZF时期财政部长康纳利所言：“美元是我们的货币，却是你们的麻烦。”只索取不付出，极端自私的嘴脸油然而生，自毁长城却洋洋得意，其命不久矣。