精彩研报


俄乌战争以及其衍生出来的一系列影响从根本上改变了全球治理秩序，美国从一个经贸全球化、市场自由主义的引领者和规则制定者转变成了事实上的破坏者，世界从“春秋时代”转向“战国时代”，正如二十大报告中的判断：“世界进入新的动荡变革期”。面对百年未有之大变局深度演进，中国大道之行、行稳致远，已经逐步实现外交突围、科技突围、产业突围，明年也将在全球衰退中逆势而上，实现经济突围。
 我国发展面临的内外部环境有望总体改善，主要得益于疫情防控压力的减轻、经济增速的低基数以及全球流动性压力减弱。尤其是临近年底，各项政策加速落地调整，疫情防控优化“二十条”有望提升“动态清零”的科学化、精准化水平，金融支持房地产“十六条”有望扭转
房地产市场的悲观预期，促进房地产市场加快回到正循环。两大政策的落地实施，对减轻疫情和地产对经济的压力至关重要。
 中央仍将坚持发展是第一要务，以相对较高的目标增速指引经济稳中向好，并且加力实施稳投资、扩信用、宽货币等措施，尤其是聚焦在制造业领域，瞄准“制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国、数字中国”，加大力度形成中国制造业在全球的突出优势，并引
领中国经济增长。综合判断，我们预计明年中国经济可以实现5%左右的增速。
 从中国城市化进程和人口结构变化的中长期因素分析，房地产的“黄金时期”正在消退。我们认为今年之后，房地产对经济的拉动力仍将逐步减弱，取而代之的是“四个升级”——数字经济升级、能源结构升级、装备制造升级和城市功能升级。这四个方面都将以强大的制造业系统能力作为依托，并且反过来进一步提升制造业的综合竞争力，预期2023年以后地产下行速度逐渐放缓，新经济发展壮大，新旧动能基本完成转化，经济将进入一轮新动力驱动的新周期。