未来两年，全球可能面临的情形如下：一是美国经济继续复苏，但失业率并非一朝一夕能够恢复到5%的水平，所以美联储的政策目标将围绕如何刺激消费增加就业展开，不排除启动三轮量化宽松的可能；二是全球通胀水平的失衡，新兴市场的通胀水平过高，欧洲处于温和上涨，而美国仍为低通胀，各国ZF将在促增长和控通胀中寻求优化，此举措或压制金价上涨，但只要利率水平保持在相对低位，并不能改变金价的上涨趋势；三是欧债危机、地缘动乱将延续，这些情形目前看来没有动摇全球经济的复苏进程，所以不太可能引发经济二次探底，如果经济二次探底，全球大宗商品类风险资产将都会大幅回调，届时黄金也难独善其身，所有总体来看，一般意义上的避险的功能将促使金价继续上行。1、主题性事件对金价的影响。后金融危机时代，西方的一些大事件不时给黄金价格造成影响，或者是直接的影响，或者是投机者炒作的题材。我们选择了美国量化宽松与欧债危机进行分析，希望对未来有借鉴作用。因为，这两件事情是今年议题的中心之一。如果今年美国通胀水平持续上升，美联储应该不会考虑启动三轮量化宽松，但是在这个背景下黄金价格将上涨。若美国能接受现在的通胀水平，但不能接受现在的失业率水平，那三轮量宽是可能看到的。此外，欧债危机也是一个近期关注的焦点，虽然经过希腊、爱尔兰和葡萄牙的经验，此类事件影响力将可能不如之前，但西班牙这样的经济体规模较大国家出现问题，还是值得市场关注。
2、国际金价今年的高点约在1680 美元左右。以上我们从影响黄金的几个基本角度阐述黄金正处于上升通道。美国与世界的很多主要国家仍处于实际负利率状态，利好黄金；美国的财政货币政策拖累美国的赤字，同样利好黄金；世界黄金投资需求与日俱增而黄金的总供求近10年变化不明显，利好黄金；美元因其他货币被动走强，无碍黄金上升；美元为抑制通胀而走强，那之前的通胀将推升黄金。
3、影响国际黄金价格的因素总结。影响国际金价走势的因素众多，但本质上不外乎两点：一是有限的黄金资源对应的是无限的纸币供应；二是全球并非稳固的金融、经济、政治体系所带来的避险需求。由于美国是世界上最大的黄金储备国以及投资黄金最活跃的国家，所以，分析美国的实际利率是研究金价走势的重要途径之一。从1970 年到2010 年这40 年的时间里，美国的实际利率有30 年为正，10 年为负，而这十年负利率的背景下，只有1975 年一次黄金价格下跌，当时背景是联储连续加息。而30 年正利率背景下，黄金价格上涨为9 次，占比30%。我们仔细研究了这9 次金价上涨的原因，涉及美元贬值的有5 次，石油危机的有3 次，还有一次为实际正利率为21年内的最低点。这充分说明，就算是在实际利率为正的背景下，如果通胀过高，更为准确的说通胀预期过高都会使得金价上涨。所以，金价和实际利率（通胀）的负相关性十分明显。不论是美元的贬值还是油价的飙升，都可以证明黄金的保值功能始终不变。而未来1、2 年内，美国将陷入尴尬的境地，高油价打击刚刚好转的美国经济，引发通胀或者滞涨，而加息特别是连续加息会打压美国国内经济增速。这个尴尬的局面利好黄金价格。当然，还有一种情况就是通过美元升值来打压大宗商品，而我们后面会讲到，美元贬值是趋势性的，所以，不能长期依赖美元升值来抵抗通胀。