永安期货2011年报系列——解读国际投行观点  大宗商品市场展望
201页
中文



美银美林
Merrill Lynch-Commodity Strategist
美银美林2011年商品研究主题与展望观点
1．宏观展望Macro overview
2．能源展望Energy outlook
3. 大宗干散货运展望Bulks outlook
4．工业金属Industrial metals outlook
5．贵金属展望Precious metals outlook
6．农产品展望Agriculture outlook
7. 风险管理Risk management
8. 投资组合策略Portfolio Strategy

高盛
2011年商品展望：周期型商品重现强势
2011年展望：周期性商品显现强势
石油：2011年石油市场的周期性复苏将进入第二阶段，
2012年将进入结构性牛市
天然气：2011年产量将达到更高水平，驱动价格走低
基本金属: 2011年周期性基本面有重大影响
贵金属：黄金在2011年将继续保持上涨势头，但是在2012年将会达到顶峰
农产品：我们认为主要谷物价格将稳定上涨
畜产品：强烈预期需求上扬与紧张的供应预示着价格上扬
商品简述

瑞银
成本推动为何如此艰难？
成本推动的影响
铜--涨无止尽？
铝--像撒哈拉一样的回归
氧化铝--现货价格上涨，但需求增长存风险
镍--供应威胁在接近
锌--镀锌板生产商备库
铁矿石--重新补库存
炼焦煤--搜寻雨衣
热煤--价格驱动因素汇集
黄金--仍旧是看好
白银--这不是关于所有投资者
铂金--2011年看涨
钯金--它可支撑吗？

花旗
商品展望
经济展望
资金流向——再加速
铁矿石——中期看涨
热煤-进一步上行
铜 —— 依然是我们偏爱的基金属
铝 ——粘性的库存
镍——压力酸浸技术是关键
锌——长期看涨
黄金——宏观赢家

摩根士丹利
2011年商品展望：商品牛市
能源
金属
农产品及软商品