企业生命周期数据1999-2022年，数据处理参考尹 闪（2009）的文章，根据现金流量方式特征，采用 Dickinson（2007）提出的基于现金流分类方法，运用 Gort and Kleppe（r 1982）提出的生命周期的 5 个阶段，导入期、增长期、成熟期、淘汰期及衰退期，对中国的上市公司生命周期代理变量的符号进行了判断数据处理结果见截图