1.计算说明
采用Ohlson and Juettner-Nauroth(2005)提出的OJ模型（他们认为股票价格与未来一期的每股期望收益、每股收益的短期增长率、每股收益的长期增长率以及资本成本有关），设定模型如下：

其中
Re为以第t期的信息为基础得到的权益资本成本
Pt为第t期的每股股价
EPSt+m为第t+m期的预期每股收益
DPSt+m为第t+m期的预期每股股利，由EPSt+m ×K计算得出
K选取目标年份的过去三年的平均股利支付率
长期增长率(γ-1)是指在相当长时期内整体经济的平均增长率，根据以往研究，使其为5%
上述模型的内在假设都是建立在EPSt+1>0和EPSt+2>0,所以舍弃未来一期和二期的每股收益预测为负的样本。

2.数据说明
样本选择：全部A股2001-2022年数据（“分析师预测指标文件”在数据库中是从2001-01-01开始，所以数据起点选择为2001年）
剔除有缺失值的变量
对最终结果进行了1%和99%分位数的缩尾处理
行业参照证监会2012年行业分类标准
每个压缩包都附有初始数据，计算代码，参考文献和最终数据

最终数据分为两个版本：
版本1：仅做了上述剔除处理，文件名为“计算结果”
版本2：在做了上述剔除处理的基础之上，同时剔除了金融行业的样本和当年年末被ST、*ST或PT的上市公司，文件名为“计算结果剔除版本”

3.参考文献
[1]肖作平,周婧霏.腐败、媒体关注与权益资本成本[J].证券市场导报,2021(08):36-47.
[2]姜英兵,班旭.社会信任与股权资本成本[J].经济经纬,2021,38(06):150-160.
[3]郭嘉琦,李常洪,焦文婷,王战.家族控制权、信息透明度与企业股权融资成本[J].管理评论,2019,31(09):47-57.
[4]毕金玲,李嘉,许淮琛.大客户会影响公司的资本成本吗?——来自中国制造业上市公司的经验证据[J].财经问题研究,2018(01):91-98.

压缩包所含文件：


数据样例：


分年份数据量统计：


缩尾后的描述性统计结果：

2022权益资本成本OJ模型.rar
大小:(59.19 MB)

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