超额现金持有水平指标

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参考文献
[1]支晓强,周艳坤.媒体报道语调与公司超额现金持有[J].厦门大学学报(哲学社会科学版),2021(05):118-131.
[2]张会丽,吴有红.超额现金持有水平与产品市场竞争优势——来自中国上市公司的经验证据[J].金融研究,2012(02):183-195.
[3]罗进辉,李小荣,向元高.媒体报道与公司的超额现金持有水平[J].管理科学学报,2018,21(07):91-112.

计算说明
由于行业特征是影响公司现金持有水平的重要因素，行业平均的现金持有水平是一家公司确定目标现金持有水平的一个重要参考标准，本研究借鉴张会丽和吴有红的方法把公司实际持有的现金水平（Cash）与行业均值的差额定义为公司的超额现金持有水平（Excash）。
即：Excash=Cash-Cash的行业均值

其中，公司实际持有的现金水平（Cash）有以下六种度量方式：

• Cash1等于公司现金及现金等价物除以总资产
• Cash2等于公司货币资金除以总资产
• Cash3则等于货币资金与短期投资净额之和占总资产的比值
• Cash4则等于货币资金与短期投资净额之和占净资产的比值，净资产等于总资产减去货币资金和短期投资净额的差额
• Cash5等于货币资金加交易性金融资产除以总资产
• Cash6等于货币资金加交易性金融资产除以总资产与现金及现金等价物之差
  

数据说明

样本选择：全部A股1990-2022年数据

包含两个版本：一份未剔除、一份剔除金融和ST

每个压缩包都附有初始数据，计算代码，参考文献和最终数据

赠送超值上市基本信息：证券代码、统计截止日期、上市公司ID、证券简称、ABH股交叉码、行业名称、行业代码、中文全称、公司成立日期、首次上市日期、法人代表、注册资本、公司网址、经营范围、主营业务、上市状态、注册具体地址、注册地址所属省份、注册地址所属城市、注册地经度(E)、注册地纬度(N)、公司办公地址、办公地址经度、办公地址纬度、办公地址邮政编码等。
数据截图

分年份数据量统计

缩尾后的描述性统计