问：
我们现实的股票（尤其是大块头的）估值比国际的还低呀，如何拖累A股？
答：
换个角度思考，如果现在是底，那么发动行情的基础在哪里
估值是什么?
估值是市盈率吗，个人认为不是
估值是人们的预期
而人们预期是什么，是对未来的反应，记住是对未来
国际板的估值是人们对公司所在地的未来的反应
国家不同，经济不同，预期就不同，不能用简单的市盈率概括
何况市盈率虽然简单，但最大的缺陷是时间有限，所以要动态的
而行业不同，企业生命周期不同，市盈率也就不同
对市场而言，市场结构不同、经济周期不同市盈率就不同
而经典的现金流折现方式判断估值，也存在缺陷，就是人们无法对整个时间周期进行预测，所以最后得出估值是模糊的，但这不要紧，因为这
个公司让我们知道的信息是，估值变动的方向
直到人们预期发生改变估值就相应改变
估值低估还是高估事实上仍然模糊，但我唯一知道当市场情绪发生到极致时就会产生严重的高估和低估，这就是历史会重演
这个时候才是市场犯错的时候，但多数时候市场是正确的，市场总在正确和错误中寻求平衡，所以市场是非线性的
这就是我对市场的理解，只有当市场有足够空间时，才有足够的犯错的空间