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如何推导这句话？
rpch2004
1353 8
2011-09-21
"Holding both yield and duration constant, the lower the coupon, the lower the convexity."

From Part 1/Notes/Book 3/Page 45

Thanks.
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blue_wind777
2011-9-21 04:42:21
没有语境不好翻译。

"在产量（yield）与持续时间(duration) 固定的前提下，赠券(coupon)的价值越低，(曲线的？）凸性越低"

应该是这个意思： 在两个变量“yield” 与 “duration”不变的条件下，“coupon(的价值？)” 与 "（图形的?)convexity" 正相关。
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lishangda520
2011-9-21 07:08:44
这个duration你知道吧，duration有一个计算公式，而且duration是有凸函数性的，也就是说，duration不是线性的关系。那么在duration的计算公式中，如果保持收益率，也就是discount rate，和duration不变，用coupon数量最为变量的，那么coupon越少，duration的凸函数性就越不明显。估计你画个图就能理解了
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rpch2004
2011-9-21 21:30:27
谢谢2位解答！！
语境在附件里.
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nomic666
2011-9-21 21:46:56
    在收益率和久期相同时,息票利率越低,债券的凸性越低
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rpch2004
2011-9-21 22:36:33
nomic666 发表于 2011-9-21 21:46
在收益率和久期相同时,息票利率越低,债券的凸性越低
请问你的理由是？
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