邢不行的系列帖子“量化小讲堂”，通过实际案例教初学者使用python进行量化投资，了解行业研究方向，希望能对大家有帮助。

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这是邢不行第 114 期量化小讲堂的分享

作者 | 邢不行、密斯锌硒

在美股百年历史中，人多势众的散户被机构花式收割，散户大战华尔街的GEM事件也仅此一桩。

反观大A却好似截然不同。A股机构常被群嘲为大号韭菜，基金经理追涨杀跌，屡创新低。

而散户不仅人数众多，还在3000点高地学艺多年，早已学富五车，博古通今，是不可忽视的一支生力军。

在A股这片独特的土壤上，是否能和美股的剧本不一样？散户能否凭人数优势战胜市场，战胜机构？我们又是否可以根据散户人数的优势来构建量化投资策略呢？

本文会就此来做相应的探究。

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龙虎榜探索

1、散户大本营

想实现上述策略，就要有散户操作的相应数据。

数据对量化投资至关重要，没有数据就是巧妇难为无米之炊。

我找到了一个非常合适的数据来验证猜想，这个数据和东方财富这家券商有关。

作为全国最大的互联网券商，东财的主要客户群体就是散户。

在东财开户后，无论你身处何地，都会被统一归结到它在拉萨的几家营业部。

由于这些营业部的交易量大多来自于散户，它们也被称为散户大本营。

需要注意的是，这几家营业部也是龙虎榜的常客。

2、龙虎榜简介

有同学可能不知道什么是龙虎榜，这里简单介绍一下。

每个交易日都会有一些股票的价格出现异常的波动，只要符合下图中任意一个条件的股票，交易所就会把它列出来，放到一个榜单上，这个榜单就是龙虎榜。

想了解更多龙虎榜内容可以看我这期文章。

3、龙虎榜表现

只要上了龙虎榜，交易所就会公布买入和卖出该股票活跃的营业部。

找到龙虎榜的历史数据，就会发现东财的东环路第一证券营业部经常上榜。

我还发现了某财经网站，它统计了该营业部在上榜后相关股票的未来表现。

东环路上榜后结果惨淡

细看上表，可以发现该营业部相关的股票，上榜后大概率是亏的，且上榜越久亏得越多，同时胜率也极低，简直就是追涨杀跌最好的反面教材。

并且除了东环路第一营业部，东财的其他三家营业部也有相应数据，表现也是同样的惨不忍睹。

更为魔幻的是，这个统计还是来自东财的官网，妥妥的我打脸我自己。

感兴趣的同学可以在评论区留言，我把相关网址发给你们，大家可以去围观一下。

4、初步判断

言归正传，通过龙虎榜数据我们可以初步判定，散户的人数优势并不能转化为实际收益。

但这个数据有一定的局限性，毕竟每天能上龙虎榜的股票是很有限的，东财的营业部也无法代表所有散户的操作。

如果数据不够全面，那基于这个数据构建的量化策略就会有失偏颇。

所以我们需要寻找其他可靠的数据，比如股东户数数据。

接下文