风险投资与企业价值创造研究
风险投资是高新技术产业发展的“助推器”、经济增长的“发动机”,在支持创新活动的开展和高新技术产业化方面的作用不可替代。在过去二十年间,中国的风险投资不仅支持了高新技术产业的快速发展,对缓解中小企业资金短缺也发挥了非常重要的作用。我们如何以新的思维去认识风险投资这一仍在不断完善中的新生事物、总结经验教训并提出新的发展道路,从而使我国在知识经济时代的竞争中立于不败之地?这一问题的回答需要我们能在微观层面更清楚的理解风险资本是如何与中小企业有效结合并参与企业的价值创造过程的。本文从信息不对称的视角构建了风险投资参与企业价值创造的理论分析框架,该框架是通过回答以下三个基本问题的方式来完成的。
第一个问题是风投如何筛选出适合其投资的企业,并锁定投资风险的?第二个问题是在投资入股后,风投如何帮助企业实现价值提升,具体表现又有哪些?第三个问题是在风投在企业价值市场化、风投实现退出的过程中,其退出方式和时机的决定机制是怎样的?本文分六章对上述三个问题来进行解答,得到以下结论：一、风险投资机构能比商业银行更有效地解决与企业(家)之间的信息不对称问题、发掘具备较高成长潜力的初创 ...