风险投资机构对其持股公司IPO抑价的影响
我国创业板市场自开板以来的发展实际告诉我们,其与主板、中小板相比存在更为严重的IPO抑价率。而作为创业板市场中的活跃力量,风险投资机构对上市企业的IPO抑价有何影响?这是一个非常值得研究的课题。对此,国外学者经过研究相继提出风险投资对IPO抑价率可能存在认证作用、筛选监督作用、逆向选择效应以及躁动效应。但这些作用或效应是否存在于我国创业板市场?关于这一问题,国内学者还少有研究。
因此,本文着重检验在我国创业板市场风险投资的这些作用和效应是否存在,同时引入风险投资机构参与与否、风险投资机构的持股特点、风险投资机构的经验和数量、上市企业上市前一年财务指标、上市企业上市首日的表现等变量,来深入探究在我国创业板市场风险投资对IPO抑价率究竟有何影响。信息不对称理论和风险投资的各种作用与效应理论是我们研究风险投资对IPO抑价影响的理论基础,本文对此进行了系统论述。接着就风险投资对我国创业板IPO抑价的影响进行分析并提出研究假设。本文以截至到2013年12月31日在深圳创业板上市的339家公司为研究对象,将样本分为有风险投资的182家企业和无风险投资的15 ...