东北高速分立上市案例分析
1999年由黑龙江省高速公路集团公司与吉林省高速公路集团有限公司和华建交通经济开发中心共同出资,发起设立了东北高速公路股份有限公司,并成功上市。由于东北高速的三大股东没有一家占绝对控制地位,形成了相互制衡的三角形股权结构,被称为上市公司治理结构的典范,同时由于东北高速具有稳定的收入来源,曾一度被外界誉为“赚钱机器”。
但是就是这样一个公司在运作十年就陷入瘫痪,公司轮番上演争夺董事席位、抢夺经营权、违规投资、管理层夺权等令人错愕的“戏剧”,多次受到中国证监会致函督促其改进,2007年被上海证交所处以特别处理(即ST)。由于公司大股东之间存在利益冲突、公司治理结构混乱、业务经营状况不平衡,导致了东北高速发展陷入停滞,因此要根本解决东北高速问题,只有将这两大股东彻底隔离,进行分拆。
2010年东北高速在上级监管部门批准下,正式分立为黑龙江交通发展股份有限公司和吉林高速公路股份有限公司两家上市公司,东北高速正式退市,成为中国A股市场上第一家分立上市的企业。为什么曾被称为公司治理典范的东北高速会成为A股市场上第一家因公司治理问题被“ST”的公司?为什么东北高速被证交所特 ...