山东省城投债的信用评级研究
城投债又被称为准市政债,是由地方融资平台所发行的,其发行目的是建设基础设施或者建设公益事业,城投债的类别包括企业债和中期票据。城投债源头是规避分税制改革给地方带来的事权与财权的不匹配。
1994年1月1日起,我国实行了分税制改革。根据统计,在中央与地方事权比例保持在3:7基本不变的情况下,中央的财权从27.5%上升到了 52.5%。
在事权与财权出现较大不对等的情形下,地方政府需要通过融资来履行提供公共产品的职能。然而根据《中华人民共和国预算法》,地方政府并无发债的权利,故而地方政府只能通过间接方式发债,即通过地方政府融资平台发债融资。
而城投债的蓬勃发展是始于2008年。当时,为了应付国际金融危机,扩大内需,中国政府推出了“四万亿”投资计划,自此,城投债迎来了爆发。
然而,城投债的蓬勃发展也意味着风险的不断积累。随着2016年11月14日国务院发布的《国务院办公厅关于印发地方政府性债务性风险应急处置预案的通知》的出台说明了地方政府的债务危机已经到了一个比较危险的边缘。
山东省做为全国经济排名前三的沿海大省,在风险把控上更需要万分谨慎。更为重要的是,在201 ...