负债、股权激励与公司绩效
负债融资作为企业融资的重要来源,不仅能降低企业的税负压力,而且具有一定的治理效应,如监督企业高管的工作、抑制自由现金流、充当管束和信息角色等等。很多学者也通过实证研究,验证了负债能够显著地提升公司绩效这一结论。然而,在文化产业迅速发展的同时,我国文化产业上市公司的资产负债率却呈下降趋势。那么,负债水平的降低是文化产业发展的必然趋势,还是会成为抑制其发展的一种障碍呢?我国在2005年股权分置改革时开始尝试施行股权激励;2006年国资委印发的《国有控股上市公司(境内)实施股权激励试行办法》(国资发分配[2006]175号)开始在符合条件的国有企业试行股权激励计划;2014年国务院办公厅印发的《进一步支持文化企业发展》(国办发[2014]15号)首次提出“要探索国有文化企业股权激励机制,经批准容许有条件的国有文化产业上市公司依照国家有关规定展开股权激励试点”。
现阶段,我国实行着以薪酬激励与股权激励相结合的高管激励机制,并且随着我国经济制度改革的不断推进和现代企业制度的建立健全,股权激励的激励作用扮演着越来越重要的作用。有效的股权激励契约能使高管与股东效益曲线趋于一 ...