10月行业观点：逢低可增持旅游重点个股维持板块“谨慎推荐”投资评级。9月下旬至10月底这一时间段，旅游板块较大概率倾向于跑输大盘，节前旅游板块出现显著调整也是历史规律的再次演绎。不过，我们认为旅游板块三季报数据有望超预期且2012年重点公司整体动态PE仅22.0倍，再考虑到“十二五”期间旅游行业景气度有望持续向好，因此接下来板块即使出现调整，预期幅度也有限。四季度将是中长线投资者逢低增持旅游重点个股的绝佳时点。个股推荐排序依然是：
　　中国国旅、峨眉山A、丽江旅游、湘鄂情、黄山旅游、中青旅、宋城股份、锦江股份、三特索道。
　　9月旅游板块跑输大盘，最后一周出现显著调整9月，旅游行业整体下跌13.3%，沪深300指数下跌了9.32%，重点公司月度跌幅为15.29%，各子行业板块跌幅从低到高依次为酒店（-7.45%）>餐饮（-11.18%）>综合（-16.01%）>景区（-16.67%），景区子板块跌幅最大。总起来看，行情走势基本符合我们预期。
　　8月行业重点数据跟踪8月我国入境游接待人次同比下滑1.29%。四川、福建等省份国内游都实现了两位数的同比增长。浙江旅行社组织出境旅游人次同增16.1%；限额以上企业餐饮收入同增17.7%。
　　9月行业重点新闻回顾财政部官员表示对奢侈品进口税的态度并未改变。粤海铁路公司计划申请将海南国际旅游岛享受的“离岛免税”政策延伸到粤海铁路轮渡船上。VISA公司预测，中国有望在2013年取代日本成为世界上第二大旅游市场。
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