房地产新商业模式
目 录
一、资本市场与实体经济 二、估值的演绎三、目前商业模式的困境四、目前市场所反映的行业情况五、寻找新的商业模式
09年下半年起，房地产市场量价齐升地产板块指数不断下降
图1： 09年以来房地产市场表现
资料来源：国家统计局, 长江证券研究部
资本市场与实体市场发生背离
图2：09年以来房地产板块指数
资料来源：Wind, 长江证券研究部