1几乎不影响
2影响基础货币进而影响货币供给，导致货币紧缩结果一定程度缓解通胀压力
3.影响外汇储备，发行人民币债券吸收外汇，相当于ZF干预外汇市场了，导致了海外市场人民币增多，ZF迟早要兑现人民币形式货币，但是未能触及基础货币，只是改变了国际收支账户，人民币增多结果造成了外汇稀缺，这样汇率上升，结果造成了本币对外贬值，根据J曲线效应将导致国际收支有好转，这样弥补之前的财政赤字和贸易赤字这种双赤字情形，对内而言人民币最终是要回到国内市场，这样国内货币变多，将出现对内具有通胀压力。简单说：
1无影响
2缓解通胀
3如果是美元形式购入，人民币形式兑现的债券将导致通胀压力，如果是人民币形式购入则与2无异。

ZF发行国债目的主要是回收市场上的流动性，或者向居民借钱备用；
企业公司债是为了企业能更好进行融资，解决中小企业融资难的颈瓶，同时分散银行货币风险
总之，对治理通胀其一定的作用。

第一种情况 难道不影响消费和投资吗 从而影响总需求 进而影响价格啊  
可不可以麻烦 高手帮我说一下3种情况货币的流动过程是怎样的啊

1.ZF发行私债，就提高市场流动性，货币供应量增多，利率水平降低，企业的成本降低这样产出水平提高了。
消费、投资都提高，ZF支出提高
2.向央行发行国债，ZF一般弥补财政赤字，这样ZF支出提高，若一般情形将出现挤出效应，那么导致私人投资减少，消费不变，投资降低，ZF支出提高
3.向国外发行，影响净出口，那么由于本国货币增多，那么汇率将提高，直接标价下，那么本国的商品变得更加具有竞争力，结果导致净出口提高，。。

有没有影响不仅要看ZF发行债券，还要考虑ZF支出。。。